华联期货-钢材周报：海外风险影响，节后钢价震荡偏弱-230625

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（以下内容从华联期货《钢材周报：海外风险影响，节后钢价震荡偏弱》研报附件原文摘录）
　　一、主要观点： 　　供应：螺纹钢周产量273.27万吨，环比增加4.77万吨；热卷周产量308.71万吨，环比减少3.65万吨。节前钢材供应回升，长短流程均有增量，其中建材产量增加、板材小幅下降。 　　需求：螺纹钢周表需298.26万吨，环比增加3.8万吨；热卷周表需311.88万吨，环比减少0.25万吨。高温多雨天气不利于工地施工，淡季消费现实疲软，投机需求也有所下降。 　　库存：螺纹钢总库存723.11万吨，环比减少24.99万吨；热卷总库存350.16万吨，环比减少3.17万吨。库存延续去库，其中建材继续去库，板材则小幅累库。 　　宏观：20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，下调个10基点，5年期以上LPR为4.20%，同样下调10个基点。 　　近期钢厂盈利改善后，企业开工积极性提高，钢材产量预期回升，终端消费受到高温多雨影响以及投机情绪转弱，需求有所萎缩，库存降幅逐渐收窄。总体看，钢材呈供增需弱格局，随着国内降息等宏观利好兑现后市场心态较为谨慎，且假期海外多国央行加息，金融市场整体下跌，离岸对美元持续走弱对国内带来影响，预计节后钢价或延续回调态势。 　　二、操作建议： 　　单边：RB2310合约多单适当减仓，区间交易为主，参考3630-3780间运行。 　　套利：做多10-01正套 　　期权：买入虚值看跌期权保护多单 　　三、重点关注及风险因素：钢厂减产情况，库存去库速度、政策预期证伪 　　四、基本面分析 　　1、价格/价差 　　本周现货价格小幅下跌，期货跌高位跌幅明显，期现基差明显走扩。节前钢市活跃度下降，现货交投平淡，价格维持稳定为主，盘面在利好兑现后高位下跌，节前资金大幅减仓离场。基差方面，上海螺纹基差收104（+83），热卷基差收84（+53）。