国元国际-新天绿色能源-0956.HK-2021年5月风电和燃气经营数据表现亮丽-210610

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　　2021年5月发电量同比增长59.24%：
　　根据公司初步统计，2021年5月，公司按合并报表口径完成发电量1,448,185.84兆瓦时，同比增长59.24%。其中风电发电量同比增长60.29%，太阳能发电量同比增长4.64%。风电发电量大幅增长主要受益5月良好的风资源，来风较好的省份有北方的河北省和内蒙古省，风电发电量分别同比增长62.97%和79.46%。南方的广西省和江苏省发电量分别同比增长188.57%和95.7%，则主要因为去年投产的新增装机带来增量贡献。
　　2021年5月售气量增长36.73%：
　　2021年5月，公司按合并报表口径完成售气量2.39亿立方米，同比增长36.73%，其中批发气量1.06亿立方米，同比增长39.96%，零售气量约1.26亿立方米，同比增长39.96%。截至2021年5月31日，累计完成售气量约19.06亿立方米，同比增长12.21%。其中批发气量约12.10亿立方米，同比增长10.54%，零售气量约6.62亿立方米，同比增长14.31%。公司5月售气量较4月增长20%，环比出现明显改善，表明天然气需求增长强劲。
　　全国碳交易启动在即，利好清洁能源运营商：
　　全国碳排放权交易系统近日顺利通过技术验收，将于今年6月底正式上线交易。预期在碳中和背景下，未来绿证和碳交易市场的结合，可以有效解决清洁能源运营商补贴欠款问题，改善现金流并增厚公司利润。
　　维持买入评级，目标价3.82港元：
　　公司2021年前5月经营数据表现良好，我们更新公司盈利预测，提高目标价至3.82港元，相当于2021年7.2倍PE和0.9倍PB，目标价较现价有22%上升空间，维持买入评级。
　　风险提示：
　　风电及光伏项目投产推迟，天然气销量和销气毛差下降