华联期货-双焦周报：焦煤涨价，焦钢博弈-230625

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（以下内容从华联期货《双焦周报：焦煤涨价，焦钢博弈》研报附件原文摘录）
　　一、主要观点： 　　【供应】国内煤矿供应稳定运行，蒙煤20号甘其毛都口岸通关破17.15万吨，乃历史单日最高值，供应急剧增量。焦炭方面，焦煤涨价，吨焦利润随着生产成本上移，再度下滑，不少焦企供货抵制，欲提涨，但似乎阻力较大，焦钢博弈中。 　　【需求】焦煤需求上，贸易商采购随盘面上行而走强，焦钢企基本按需采购，略微回升。焦炭需求方面，无论从资金周转还是控制生产成本上都依旧坚守低库存生产策略不变，但由于本周建材需求小幅好转下，采购略有回升。铁水升至242.56万吨/天（+1.74万吨），高铁水确实为当下双焦提供了一定支撑，下游螺纹方面，表需回升。 　　【库存】焦煤方面，焦企库存小幅回升，矿山库存小幅回升，且仍处近几年高位。焦炭方面，焦钢企库存持续去库中，港口库存回升中。 　　【逻辑】国内通缩大背景下，工业品下行趋势不改，蒙煤进口修复，澳煤潜在增量，粗钢平控目标下铁水仍有下降空间，但目前钢价采购小幅回暖，高炉利润走阔，铁水稳中小增，且在国内目前高宏观预期下不断走强。估计这一两周内仍是区间震荡，在预期与现实间横跳，短线多空都有机会。