国盛证券-量化周报：市场反弹或远未结束-230625

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（以下内容从国盛证券《量化周报：市场反弹或远未结束》研报附件原文摘录）
　　市场反弹或远未结束。节前大盘持续下行，全周收跌2.30%。在此背景下，电子、机械逆势迎来日线级别上涨。短期，我们认为市场反弹或远未结束，主要理由如下：1、目前所有的规模指数均已处于日线级别下跌中，而且上证50、深证100、中证1000、创业板指等板块的调整已经足够充分，近期的反弹无论时间还是幅度远未达到日线级别反弹的力度；2、计算机、通信、电子已形成日线级别反弹，预计TMT将迎来新一波上涨；3、很多行业已经调整足够充分，比如基础化工、交通运输、房地产、军工、建材、轻工制造、消费者服务等板块，短期有望迎来日线反弹。因此，我们认为市场反弹目前尚处于初始阶段，反弹或远未结束。中期，中证500和上证综指处于周线级别牛市中，从历史统计来看，中证500、上证综指和沪深300、上证50的牛熊周期基本一致，这基本意味着市场周线牛市的全面启动，后续沪深300、上证50大概率都会陆续确认周线牛市；此外，上证综指的周线牛市只走完了1波，也意味着市场的中期上涨大概率没走完。因此，我们认为市场中期上涨不变，市场并未到减仓时，可继续逢回调加仓。中期，我们仍然建议投资者继续耐心逢低布局上证50、沪深300、科创50等板块。 　　A股景气指数观察。截至2023年6月21日，A股景气指数达到1.25，相比2022年底变化-8.25，景气继续低位震荡。 　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：多，综合信号为：多。 　　情绪指标信号为看多；主题推荐算法推荐ChatGPT概念。当前情绪指标信号为看多。中证500增强组合跑赢基准0.09%，沪深300增强组合跑赢基准0.14%。主题挖掘算法近期推荐ChatGPT概念股。 　　风格上，当前大市值、高Beta和高成长因子占优。从纯因子收益来看，近一周国防军工、电力设备、汽车和机械等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，保险、传媒、商贸零售和消费者服务等行业因子回撤较多；风格因子中，市值超额收益为正，市场呈现明显的大盘风格；量价类因子整体表现优异，动量和Beta因子超额收益为正；基本面中成长因子获得显著正超额收益，价值和盈利因子超额为负。从近二十日因子表现来看，强动量和高Beta股表现优异，市值和杠杆等因子表现不佳。 　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。