华安期货-棉花周报：让子弹再飞一会-230625

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（以下内容从华安期货《棉花周报：让子弹再飞一会》研报附件原文摘录）
　　投资策略建议：CF2309轻仓试空 　　1、市场对于22/23年度供应偏紧担忧仍然存在；2023/24年度新疆地区棉花种植面积下降、单产预期下调及棉花上市期或推迟、籽棉提价抢收将导致皮棉成本抬高的预期强烈； 　　2、纺织行业传统淡季深入，纱线库存略有胀库，中小纱厂成品库存增长至15-20天，个别规模以上纺企纱线库存接近30天； 　　3、棉纱及下游坯布跟涨吃力。纱线利润大幅压缩，部分低价货源及常规品种陷入亏损局面； 　　4、5月份服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额同环比均增，下半年货币宽松将继续加码，释放了明确的稳增长信号，将有效提振消费和投资信心，推动国内消费缓慢复苏。 　　5、2023年5月我国进口棉花约11万吨，环比增加约3万吨，同比下降约40.6%。2023年5月我国进口棉纱线约13万吨，环比增加约1万吨，同比下降约1.4%。在内外棉价差全面修复的前提下，不排除后市进口棉、纱量环比增加的可能性 　　结论：短期看资金、中期看供给、长期看消费。在天气窗口无明显炒作热点的背景下，短期或存小幅回调可能，主力合约价格区间或在16000-16800范围内波动。