东证期货-电力热点报告：德州电价飙涨，停电危机再现-230622

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（以下内容从东证期货《电力热点报告：德州电价飙涨，停电危机再现》研报附件原文摘录）
　　德州电价飙涨的主要原因 　　根据ERCOT，休斯顿、达拉斯等地区的周二日前电价收于约2500美元/MWh，ERCOT北部日前平均电价收于约540美元/MWh。本次电价飙升的关键因素是超预期的极端高温。6月20日，德州国家气象局发布酷暑警报，预计21日的午间至晚上的最高气温将会达到118华氏度（48摄氏度），为历史新高，而往年的正常最高温度仅在93华氏度（34摄氏度）左右。 　　德州的供电系统为自产自销的闭环模式，与其他地区互联程度有限，因此德州难以通过跨洲购买电力的方式来缓解供需矛盾，而无电购买的后果是地方只能通过限电停产来减少电力需求。 　　德州地区电价的历史对比和未来展望 　　德州历史上出现过多次电价飙涨事件。2021年2月，受北极寒潮影响，德州的气温一度降至负19摄氏度，现货电价最高突破10000美元/MWh；2022年7月，由于夏季高温导致的用电需求增长，叠加热浪导致风电出力下降，德州日前电价升至450美元/MWh，直到8月底，电价随着持续性的高温多次出现小幅上涨；2022年底，受冬季风暴的影响，德州电力需求大幅增长，但此次事件中故障机组数量较少，且风暴持续时间较短，因此电价在短暂达到650美元/MWh的高位后迅速回落至原有水平。 　　在停电措施的作用下，21日德州的日前电价已快速下降，直指涨价前的水平。从当前基本面来看，德州还未出现机组故障的消息，供应端的情况好于2021年2月，而21日的用电需求高于去年7月，已创下历史新高。我们认为德州目前面临的情况近似于去年7月初，在持续的高温下，后续德州电价可能还将出现多次小幅度的上涨。 　　近三日德州的用电负荷稍有缓解，但从24日起预计又会逐渐上升；气温方面，本周末最高气温还有突破前高的可能性，若电力供应维持在当前水平，电价的最近一次上涨将有很大可能会出现在本周末。远期来看，今年夏季，北美洲也会像北半球其他地区一样迎来持续性的高温天气，鉴于德州的电供难以通过洲外输电缓解，我们预计夏季德州还会出现电价大幅波动的现象。 　　风险提示： 　　极端天气发生的频率和持续性超预期；发电设备故障；能源生产和运输受阻等。