中原期货-尿素日报：主流地区现货续涨，下游仍有抵触但需求暂时平稳-210531

《中原期货-尿素日报：主流地区现货续涨，下游仍有抵触但需求暂时平稳-210531（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中原期货-尿素日报：主流地区现货续涨，下游仍有抵触但需求暂时平稳-210531（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　宏观要闻
　　美国总统拜登将提出一项规模为6万亿美元的预算案，以促进基础设施建设、大幅扩大社会保障网络等，未来10年赤字额将超过1.3万亿美元。此外，拜登表示，在未来几周内会应对供应链压力；将解决建筑材料的供应问题。
　　供需现状
　　供应方面，据卓创资讯统计，上周国内尿素开工率75.87%，环比上涨0.64%，同比下降4.89%。周产量为115.76万吨，平均日产量为16.54万吨，环比上涨0.85%，同比下降2.59%。气头装置开工率76.01%，环比下降1.2%，同比下降5.95%。企业库存8.3万吨，环比减少16.15%，同比减少83.63%。
　　需求方面，全国复合肥企业开工率为40.21%，环比下滑1.88个百分点，较去年同期下滑2.69个百分点。肥企消库为主，个别肥企产线开工减少。下游板厂逢低按需采购，近期三聚氰胺价格回落，个别报价跌破万元，开工率73.46%，环比下降4.44%，同比提高17.57%，暂时需求保持稳定。
　　逻辑分析
　　07合约收盘价2346元/吨，+54；持仓量80580，+2832；09合约收盘价2239元/吨；+71；持仓量47680；+7648。周末以来现货价格继续小幅调涨，6月国际纸货价格也较此前止跌回涨，但国际价格与国内价格仍处于倒挂。印标价格引起的市场情绪消化殆尽，而强现实又把重点重新拉回国内现货市场。现货端库存延续降库，目前农需集中在东北以及西北、西南，在低价货源外流减少情况下，作为河南、山东等主销区货源偏紧状况依然存在。当前下游复合肥待涨情绪较浓，主要是原料端价格上涨导致肥企利润继续减少，个别肥企落实调价，但新单数量有限，所以依旧按需采购。三胺以及板材需求尚可，但三胺价格出现跳水，利润下降明显。下游企业利润转弱或增加对高价尿素的抵触，近期应关注上下游价格传导。短期尿素企业的低库存、产量低增加以及成本支撑，在库存出现拐点前现货价格或较为坚挺，企业挺涨意愿强于降价意愿。
　　策略建议：
　　近月暂时仍以震荡偏强对待，区间操作，暂不建议过度看空。