国投安信期货-沥青周报：原料入关悬而未决，弱需求下逢低正套-230620

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（以下内容从国投安信期货《沥青周报：原料入关悬而未决 弱需求下逢低正套》研报附件原文摘录）
　　根据国家统计局公布的数据，5月份国内原油加工量6200万吨，大约相当于1460万桶/日，同比增长15.4%。1-5月份，我国累积加工原油30263万吨，同比增长9.8%。据航运信息公司Kpler的数据显示，伊朗原油5月出口量超150万桶/日，为2018年以来最高月均水平。从全球来看，中国原油需求增长成为平衡全球原油市场供需的重要力量。 　　受原料紧张影响，沥青排产继续下滑。凯意石化仍处于停产状态，通达石化、胜星石化以及岚桥石化近期停产，金陵石化日产量下降。全国来看，沥青周开工环比下降3.45%至32.35%。本周有部分原料入关，沥青开工预估将有所反弹。 　　需求方面，南方进入梅雨季节，阴雨天气较多不利施工，且资金尚未落实到位，整体表现偏弱。华北地区受原料短缺影响，部分炼厂停产沥青，整体资源供应收紧，然而终端资金短缺，需求释放有限，炼厂以交付前期合同为主，成交稀少，主流成交价格在3770元/吨左右。华东地区雨水偏多，需求淡季，且镇海炼化近期产量偏高，供需双弱，主流成交价在3850元/吨左右。华南地区同样处于雨季，少量刚需支撑出货，炼厂库存处于中低位，主流成交重心在3730元/吨左右。从库存反馈来看，全国广库下降0.33%至39.09%，社库增加0.3%至39.87%。 　　综含来看，南方梅雨季节，除少数改性刚需支撑外，沥青整体需求偏弱，社库+厂库库存同比往年中性偏高，但7月雨季后需求环比有改善预期。原料入关问题悬而未决，港口稀释沥青升贴水在-15美元桶的高位，6月实际产量或低于排产。沥青呈现北强南弱，供强需弱的格局，建议逢低布局月间正套。