银河期货-sf减产sm复产，关注sf-sm价差走扩-230618

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（以下内容从银河期货《sf减产sm复产 关注sf-sm价差走扩》研报附件原文摘录）
　　原料：港口锰矿下游采购谨慎，远期倒挂。下游询盘采购谨慎，锰矿现货成交稍显不畅。成本考量，仍有不少锰矿商保持挺价操作，对后市难言乐观看法，也不乏随行就市出货者。月初短暂的成本小幅推涨后，周内锰矿市场有僵持表现，行情稳中弱势盘整，部分矿种有0.5元/吨度的阴跌。矿山巨头报盘延迟出台，6月12日，康密劳7月对华锰矿报价小幅下调0.08美元/吨度。Tshipi以及UMK7月份对华装船锰矿目前迟迟未报盘，该两矿山6月对华供应量就已有所减量。目前锰矿现货市场弱势盘整持续倒挂，而人民币汇率冲高，不少锰矿商进口已经难以为继。加蓬以及南非半碳酸锰矿发货延迟供应减量，期货报盘下调幅度较小，现货倒挂常态化难以改变。 　　供给：北方企业盈利，硅锰总供给边际增加：Mysteel硅锰企业样本开工率62.48%（+1.83），连续6周提产，主要集中在内蒙、宁夏等地区。钢联数据显示北方大区利润220.04/吨（-72），南方大区利润-284.01元/吨（-12）。 　　需求：钢招落幕，硅锰市场难以阻挡继续下行脚步：南北主流钢厂6月招标价陆续落下帷幕，价格差距不明显，均围绕在6850元/吨上下50元/吨展开。现货出厂价格北方下调至6400-6450元/吨区间，南方下调至6550-6600元/吨区间，较上周下调100元/吨左右。工厂出货仍较缓慢，期现基差出货也表现一般，整个市场交投氛围不够活跃。期货盘面震荡为主，主力合约在6500-6600元/吨区间震荡，提振仍显吃力。 　　综合看：下周关注调整后市场的成交情况，同时关注成本端以及盘面波动情况，预计小长假前弱稳运行。Sf减产，sm复产，关注sf-sm价差走扩行情。 　　策略：单边：区间操作套利：sf-sm价差走扩期权：观望。