南华期货-焦煤焦炭周报：焦炭提涨预期支撑盘面升水，警惕政策预期交易回落-230618

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（以下内容从南华期货《焦煤焦炭周报：焦炭提涨预期支撑盘面升水，警惕政策预期交易回落》研报附件原文摘录）
　　宏观 　　整体评估：预期偏多 　　海外：下次美联储加息预期概率升至74.4% 　　国内：国常会提出将尽快出台一系列提振经济的具体政策，市场预期6.20LPR利率将出现调降 　　供应 　　整体评估：中性 　　国内：个别地区受事故、安全检查原因有停产现象，其余煤矿维持正常生产，据Mysteel调研，吕梁某集团因内部纠纷停产的煤矿预计下周陆续复产，目前复产手续已办理成功，该集团下属九座煤矿，合计产能840万吨， 　　进口：进口煤炭预期差主要在澳煤，内煤涨价带动澳煤进口利润有所修复，部分品牌主焦利润转正，甘其毛都通关车辆回归1000车左右，关注月底2+2+4煤炭长协会议对于3季度山西焦煤长协价的确定。 　　需求 　　整体评估：偏多 　　独立焦化需求：情绪有所转好，预计下周将出现提涨，补库需求有一定释放 　　钢厂焦化需求：维持刚需采购，后续进入铁水下行周期，钢厂由于焦炭储备较充足，补库意愿不强 　　贸易商需求：流拍降低，成交价提升，情绪有所转好 　　估值 　　整体评估：中性 　　基差与月差：基差接近-130左右，已经体现了关于焦炭提涨和政策的乐观预期，月差走平 　　利润：煤矿利润有所好转，蒙煤边境拍卖价仍然偏高，蒙煤贸易商利润偏弱，俄煤进口利润维持稳定，澳煤部分品牌主焦进口利润回升至0附近 　　比值：动力煤周末普遍提涨20左右，短期对焦煤形成支撑 　　观点 　　高抛低吸为主，可以考虑入场场外固定赔付看跌期权结构。焦煤处在前期供应增量利空充分交易后的阶段，估值上，基差接近-130左右，已经体现了关于焦炭提涨和政策的乐观预期，月差走平。供应端，个别地区受事故、安全检查原因有停产现象，其余煤矿维持正常生产。进口煤炭预期差主要在澳煤，内煤涨价带动澳煤进口利润有所修复，部分品牌主焦利润转正，甘其毛都通关车辆回归1000车左右，建议关注月底2+2+4煤炭长协会议对于3季度山西焦煤长协价的确定。需求端，贸易商与独立焦化在提涨预期支撑下出现一定补库，但是后续进入铁水下行周期，钢厂由于焦炭储备较充足，补库意愿不强