大有期货-贵金属期货研究周报：美联储延续加息，金银短期偏震荡-230616

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（以下内容从大有期货《贵金属期货研究周报：美联储延续加息，金银短期偏震荡》研报附件原文摘录）
　　行情解析： 　　美联储考虑到风险问题，暂时暂停加息。美联储连续10次加息后，终于宣布6月暂停加息，维持当前5%至5.25%的联邦基金利率目标区间不变，符合市场此前预期。美联储此次暂停加息综合考虑了通胀和宏观经济相关的因素，美国连续大幅加息之后，加息的负面作用在房地产、银行等利率敏感部门中显现，美联储不需要再快速大幅加息，本次加息暂停，是有意调整加息的节奏，兼顾风险和通胀问题。 　　美联储上调经济和通胀预期，点阵图上调，7月加息的概率大。美联储虽小幅压降了对年底PCE通胀的预测至3.2%，较前次逾期变化不大，但上调了对核心PCE通胀的预测至3.9%，比前次预期上调了0.3个百分点，核心通胀问题仍是美联储担心的重点。最新公布的点阵图已经大幅上调，有多达12位官员支持年内至少再加息两次至5.5%以上，其中还有3位官员预测加息三次至5.75%以上。期货市场一致认为本轮加息周期的终端利率将是5.25%-5.50%，也就意味着还有一到两次加息。美联储还上调了本次美国经济增长的预测，表明美联储对经济衰退的担忧减小。美国劳动市场仍较为有韧性，核心通胀也难以在短短一个月之内有大幅下调，若7月美联储议息决议前这两类数据表现依然强劲，则美联储7月份加息的概率仍较大。 　　美元指数走弱，看前低的支撑。迫于通胀压力，欧洲央行宣布加息25个基点，与美联储暂停加息形成对比。欧洲的消费将受益于通胀逐步回落，中国经济阶段性改善和政策出台，欧元、人民币兑美元的走强加速了美元的下跌，美元指数还是处于走弱阶段。近期美联储还有一到两次加息，劳动市场具有韧性，美国财政部大量发行国债，美元指数在前期低点或有一定的支撑。后期随着美联储加息结束，劳动市场失业率提高，美元指数或有跌破的可能性。 　　近期贵金属或整体偏震荡。此前市场对于美联储短期内结束加息的期待较高，此次美联储决议公布之后，贵金属价格明显走弱，仍受到美联储加息的困扰，在7月份美联储议息决议公布之前，市场将会持续考虑美联储加息的影响。由于市场所预期的美国经济硬着陆的概率在下降，年内难以降息，若美国劳动市场韧性延续，年内黄金白银价格上升的想象空间会减小。美联储货币政策在第三季度继续收紧，短期内价格维持震荡的概率较大。 　　策略：短期内具有一定波动，建议区间内交易，白银波动较大，具有一定的操作空间。