国盛证券-宏观定期：政策半月观—“一批政策”可能有哪些？-230618

文本预览：

《国盛证券-宏观定期：政策半月观—“一批政策”可能有哪些？-230618（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-宏观定期：政策半月观—“一批政策”可能有哪些？-230618（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国盛证券《宏观定期：政策半月观—“一批政策”可能有哪些？》研报附件原文摘录）
　　近半月，降息落地，6.16国常会“研究推动经济持续回升向好的一批政策措施”，6.9国务院专题会强调“进一步强化紧张快干的作风”，多部门继续喊话稳增长等。针对上述问题，我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2023.6.5-6.18）的政策跟踪。核心结论：总体看，近半月政策聚焦稳增长，3大焦点：一是降息落地；二是6.16国常会“研究推动经济持续回升向好的一批政策措施”，发改委发布2023年降成本重点工作；三是多部门继续喊话稳增长，6.9国务院专题会强调“进一步强化紧张快干的作风”。其他可关注，上市央企并购重组、职业教育产教融合、2023年立法工作等。继续提示：降息可能只是开始，“一批政策措施”正在路上，5月以来我们持续提示的“对政策可以乐观点、组合拳有望陆续出台”也正逐步兑现，具体看：一是“加大宏观政策调控力度”方面，抓手应是中央加杠杆和降成本，可能的举措包括进一步降准降息（6.20LPR大概率下调），政策性开发性金融工具、专项债等加码，针对中小微企业、制造业等减税降费（落实好22条降成本重点工作）等；二是“着力扩大有效需求”方面，抓手应是地产差异化放松，刺激新能源汽车、家电等大宗消费，推出重大基建项目等；三是“做强做优实体经济”方面，抓手应是强产业、稳信心，可能的措施包括加快建设现代化产业体系，加快统一大市场建设，加快出台支持民企的法律制度等；四是“防范化解重点领域风险”，重点是房地产、金融、地方债务三大风险。近期看，紧盯四点：支持民企的法律制度；6.20LPR调降幅度（10BP是基准预期，15BP以上则力度较大）；北上广深等核心一二线可能的松地产；专项债发行节奏可能提速，政策性开发性金融工具规模可能加码。 　　一、重要会议与政策：降息落地；关注国常会研究提出的稳经济“一批政策措施”、上市央企并购重组进度。 　　1、重要会议：多部门继续喊话稳增长；国常会研究提出“一批政策措施”；央企上市公司并购重组有望加快。 　　6.16国常会，会议主题是“研究推动经济持续回升向好的一批政策措施”，要求“针对经济形势的变化，必须采取更加有力的措施，具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施”，主要围绕“加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险”4大方面。我们继续提示：降息可能只是开始，5月以来我们持续提示的“对政策可以乐观点、组合拳有望陆续出台”正逐步兑现。 　　6.16发改委新闻发布会，明确后续稳经济6大发力点：抓紧制定出台恢复和扩大消费政策、加快实施“十四五”规划102项重大工程、加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系、扎实推动重点领域改革（稳外资）、强化就业优先导向、抓好粮食生产和重要农产品供应保障，抓手仍是稳信心、扩内需、防风险、强产业。 　　6.14国资委召开央企提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，明确以央企上市公司为平台开展并购重组，继续推动“促进资产和业务布局优化完善”，此前国资委多次强调的加大战略性新兴产业布局应是后续并购重组主方向。并购重组也是央企价值创造的重要途径之一，后续“中特估”+国企改革行情年内有望持续演绎。 　　其他可关注：6.17APEC工商领导人中国论坛、6.14国务院政策例行吹风会均提及，将更大力度引资政策、合理缩减外资准入负面清单等，以稳外资；6.9国务院第二次专题学习，要求进一步强化紧张快干的作风，“增强政策的组合性协同性有效性、打破思维定势和行为惯性、谋划撬动性强的工作抓手、提高抓落实的穿透力”等；各部门调研持续进行中，重点聚焦科技+金融，包括科技部合肥调研量子科技、国务院辽宁调研科技企业、国务院上海调研制造业，以及国务院、国家金融监督管理总局均在上海调研金融支持实体经济等重点工作。 　　2、部委政策：2023年降成本重点工作；降息落地；关注职业教育产能融合、汽车+绿色智能家电消费。 　　6.13发改委等发布《关于做好2023年降成本重点工作的通知》，相较于2022年，2023年新增企业全过程成本控制、推动贷款利率稳中有降（单独列出）2条，但大规模留抵税额、降低租金成本等政策不再列为重点工作。多项税费补贴政策延续，且更为强调精准性，对科技创新、产业升级两大方向税费和金融支持力度加大。 　　6.13、6.15分别下调OMO/MLF利率10BP，本轮降息主因4月以来经济下行压力加大，旨在降成本、扩内需、稳预期，倾向于认为，本次降息可能只是开始，政策组合拳有望加快出台，尤其是6.20LPR大概率下调。 　　其他可关注：6.13发改委等发布《职业教育产教融合赋能提升行动实施方案(2023—2025年)》，重点在战略性新兴产业、生活服务业；6.8/6.16商务部分别发文促进汽车消费、绿色智能家电消费；6.6国务院发布《2023年度立法工作计划》，包括消费税法、反不正当竞争法修订草案提交审议等。 　　二、地方政策：地方继续加码稳经济，延续促消费、稳外资、降成本；多地部署传统产业升级和新兴产业培育。 　　1、地方继续加码稳经济，延续促消费、稳外资、降成本，包括湖北3亿元家电消费券，深圳延续实施阶段性降低失业保险费率政策至2024年底，江苏14条举措稳外贸，此外，天津、吉林加码港口、物流政策支持。 　　2、多地部署产业升级和新兴产业培育，电动化、智能化趋势明确，包括山西煤炭产业智能化转型，上海推进制造业高质量发展、元宇宙技术攻关、智能网联汽车创新引领区建设，福建新能源汽车产业链、广东新型储能等。 　　三、行业与产业政策：地产继续放松；关注金融支持乡村振兴，重点在粮食稳产+种业振兴+农业科技装备。 　　1、地产继续放松，仍以二三线城市放松公积金贷款、购房补贴、降低首付比等为主，且当期放松城市数量有所减少，继续提示：当前经济仍属弱现实，后续对政策可乐观些，核心一二线地产差异化放松仍可期。 　　2、金融支持乡村振兴，重点在粮食稳产+种业振兴+农业科技装备。6.16央行等发布《关于金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指导意见》，重点在粮食稳产（扩大产能、设备改造、技术升级等融资需求）、种业振兴、农业科技装备、绿色发展、乡村产业（产业园、电商、文旅）等金融支持。 　　风险提示：外部环境、政策力度等超预期变化。