太平洋-2023年5月货币金融数据点评：社融信贷表现低于预期，政策端仍值得期待-230618

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（以下内容从太平洋《2023年5月货币金融数据点评：社融信贷表现低于预期，政策端仍值得期待》研报附件原文摘录）
　　事件： 　　中国人民银行2023年6月13日发布数据显示，5月末新增社会融资规模1.56万亿元，新增人民币贷款1.36万亿元，人民币存款新增1.46万亿元。广义货币(M2)余额282.05万亿元,同比增长11.6%。 　　数据要点： 　　5月社融同比增速下滑，人民币贷款、政府债券和企业债券均为主要拖累项。 　　5月末社会融资规模存量为361.42万亿元，同比增长9.5%，较4月份下滑0.5个百分点。其中，贷款项5月份同比增速下降0.4%至11.3%；政府债券同比增速下跌1.1%至12.4%；企业债券同比增速为-0.1%，较上月下滑0.7%，人民币贷款、政府债券与企业债券增速均有明显下滑，拖累本月社融同比增速表现。 　　5月份新增社会融资1.56万亿，同比少增1.28万亿元。进一步从结构上看，人民币贷款同比少增6030亿元，政府债券同比少增5011亿元，主要是受到去年二季度稳增长政策发力，专项债发行节奏加快带来较高基数的影响。直接融资中，股票融资同比多增461亿元，而企业债券同比少增2541亿元。基建相关配套融资需求较强，委托贷款和信托贷款分别同比多增167亿元和922亿元，为重要的支撑项。信贷同比少增，企业中长期融资需求保持一定韧性。 　　5月份金融机构口径的新增人民币贷款1.36万亿元，同比少增5300亿元。其中，居民部门贷款新增3672亿元，同比多增784亿元；企业部门新增8558万亿，同比少增6742亿元；非银金融机构新增1370亿元，同比多增658亿元。 　　分部门看，居民部门短期贷款同比多增148亿元，中长期贷款同比多增637亿元，较上月有所改善，但仍低于历史平均水平。当前经济增速放缓，居民贷款低迷，住房销售持续位于低位，居民购房需求仍不足，房地产市场的修复还需一定时间。