民生证券-交易所批文更新跟踪周报：本周交易所无“注册生效”小公募-230618

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（以下内容从民生证券《交易所批文更新跟踪周报：本周交易所无“注册生效”小公募》研报附件原文摘录）
　　本周交易所公司债批文状态更新情况 　　本周（2023-06-12 至 2023-06-18，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计 6555 亿元，其中私募债 3252 亿元，小公募 3303 亿元。 　　私募债： 本周交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为 195 亿元，占全部私募债的 6%，其中“通过”的城投债为 140 亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为 10 亿元，占全部私募债的 0.3%， 其中无“终止”的城投债。 　　小公募： 本周无交易所审核反馈为“注册生效”的小公募；交易所审核反馈为“终止”的小公募拟发行规模为 20 亿元，占全部小公募的 1%，其中无“终止”的城投债。 　　2023 年，交易所公司债批文“终止”情况 　　2023 年以来（截至 2023-05-21），交易所审核反馈为“终止”的公司债共41 只，合计拟发行规模为 809 亿元。 　　1、 交易所城投项目批文终止情况跟踪 　　2023 年以来（截至 2023-06-18），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共 38 只，合计拟发行规模为 652 亿元。 　　分省份来看： 　　2023 年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为171 亿元，其次是山东省（92 亿元），贵州省（50 亿元），湖南省（50 亿元），四川省（39 亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，甘肃省终止率最高，为 63%，其次为贵州省（50%），云南省（15%），湖南省（6%），天津、山东、江苏和湖北省（4%）。 　　分行政层级来看： 　　2023 年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为240 亿元，其次是国家级园区平台（212 亿元），地级市平台（130 亿元），直辖市区平台（40 亿元）。从终止率来看，国家级园区终止率最高，为 7%，其次为直辖市区（5%），省级园区（4.3%）。 　　2、 交易所非城投项目批文终止情况跟踪 　　2023 年以来（截至 2023-06-18），非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计 1 只，合计拟发行金额 80 亿元。 　　风险提示： 城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后； 宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。