财信证券-金工周报2023年第16期：静待情绪温度提升带来的市场回暖-230615

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（以下内容从财信证券《金工周报2023年第16期：静待情绪温度提升带来的市场回暖》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　三维情绪指标及点评： 　　近期，情绪预期和情绪浓度6月份以来如期回升，从而缓解了一些紧张的情绪面。然而，情绪温度仍然持续下降，并没有得到有效的推动。 　　根据wind统计的数据来看，从其他情绪面相关指标可以看出，融资总量6月上旬以来呈现回升趋势，显示出市场回暖的迹象。此外，封闭式基金折价率也自6月以来呈现上行趋势，反映出A股市场较为乐观的观点。 　　从基金公司仓位估算的数据来看，规模较大的几家公募基金的仓位出现下行，表现出观望的态势。这与情绪温度下降保持一致，为情绪温度下降提供了一项数据支撑。而情绪浓度的回升则表示机构资金相对热度的提高。从封闭式基金折价率和融资总量所暗示的市场观点来看，情绪温度有望在接下来得到提升。因此，我们静待市场的回暖。 　　近20交易日模型输出： 　　情绪预期上行趋势尚未确认，情绪温度保持下行，情绪面悲观，目前仓位为0%。 　　“三维情绪择时策略”表现： 　　回测区间（20220101至20230614）内，情绪策略的年化收益为-2.47%，持有沪深300的策略为-15.7%；情绪策略的最大回撤为9.1%，持有沪深300的策略为28.27%，该策略各指标均远优于持有沪深300ETF的策略。 　　风险提示：统计数据仅代表市场历史情况；模型依赖于历史数据；模型存在一定的误差；回测效果不代表未来使用效果。