中国银河-建材行业周报：期待底部复苏-230619

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（以下内容从中国银河《建材行业周报：期待底部复苏》研报附件原文摘录）
　　水泥： 磨机开工负荷略有上升，部分地区价格上涨。 本周全国水泥市场需求表现疲软，当前已处于行业淡季阶段， 西北局部区域因基建需求支撑表现尚可。 预计后续 6-7 月南方梅雨季节将继续影响下游开工及施工，水泥总体需求有进一步减少预期。 当前部分地区水泥供给失衡，山东、河北、浙江、江苏等省份计划加大错峰力度， 但当前熟料库存保持高位运行， 企业去库压力仍然较大，高库存情况下对水泥价格支撑动力不足。 本周水泥价格持续下降的同时煤炭价格小幅回升，水泥单位利润小幅回落， 成本小幅波动阶段，短期对水泥价格暂无实质影响。后续市场需求疲软叠加企业去库压力下，水泥价格有继续下行预期。建议关注水泥库存变化情况及下游需求恢复情况。 　　浮法玻璃:库存下降明显。 本周浮法玻璃价格继续下降，降幅较上周有所收窄。需求方面， 下游家装需求有所好转，工程订单仍显疲弱，需求改善有限。 短期浮法玻璃市场需求稳中偏弱运行。供给方面，本周供给小幅减少， 行业供给整体呈收缩态势。本周企业库存量周环比下降 2.79%， 中下游刚需补货对生产企业去库有积极影响。预计短期浮法玻璃市场需求继续偏弱，价格波动下偏弱运行，长期受益于竣工端回暖，市场需求有回暖预期，建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。 　　玻璃纤维： 粗纱、电子纱价格偏弱。 本周部分玻纤厂家粗纱价格稳中偏弱，下游需求表现一般，深加工新增订单有限。本周电子纱价格弱小幅下行，下游需求释放有限，但其成本对价格仍有一定支撑。当前粗纱、电子纱库存较高，企业去库压力较大。短期来看，需求偏弱叠加厂家去库压力，价格或将维持弱势运行。中长期来看，玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等产业持续扩张，行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业龙头企业。 　　消费建材： 地产竣工助力消费建材需求恢复。 5 月消费建材零售额继续下降， 消费建材采购与地产竣工存在一定时间滞后性，目前地产竣工底部回升趋势确定，预计将带动后续消费建材需求恢复。 房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。 建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益。 　　投资建议： 消费建材： 推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。 玻璃纤维： 推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。 水泥： 推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。 玻璃： 建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。 新材料： 建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。 　　风险提示： 原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。