华金证券-交通运输行业周报：春秋领涨航空股，旺季胜负手结论被印证-230617

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（以下内容从华金证券《交通运输行业周报：春秋领涨航空股，旺季胜负手结论被印证》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　华金交运行业观点更新： 　　虽然弱贝塔，但阿尔法仍然出现：虽然我们仍然判断2023年航空行业弱贝塔，但随着板块的调整，结构性个股的机会在酝酿；本周春秋航空继续领涨航空股，廉航旺季胜负手结论在印证。 　　5月航空数据——吉祥扩产能，春秋重客座：5月吉祥ASK相较于其余航司运力供给增长较快，恢复至19年同期的121.6%，恢复率较4月提升5.9百分点；5月春秋客座率为87.8，国内客座率为89.6%，继续领先各航空公司。 　　快递龙头三个层面被低估：目前快递股处于低预期、低股价阶段，部分公司低估值，但我们认为市场对于快递行业增长的潜力、国际快递的增长空间以及政府干预下的价格竞争温和度存在低估。 　　申通受益菜鸟赋能，圆通左侧机会凸显：菜鸟成为申通快递重要股东，申通登顶5月菜鸟指数，业务量增速持续领跑行业。在菜鸟赋能下，申通有望持续受益；圆通速递2023年动态PE为12.4倍，反映了市场极度悲观的预期，我们判断，在市占率提升和国际业务拓展的叠加效果下，公司业绩复合增速有望达到15-18%，目前左侧机会凸显。 　　建议关注：春秋航空、吉祥航空、申通快递、圆通速递，广深铁路、铁龙物流、秦港股份 　　交通运输行情周回顾： 　　本周交通运输指数上涨0.71%：从中信一级行业指数来看，交通运输行业2023年1月至今累计下跌幅度为3.45%，在30个一级子行业中排名第23位。本周交通运输指数上涨0.71%，在30个一级子行业中排名24位。 　　本周航运、航空和快递涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023年1月至今累计上涨居前的主要为铁路、公路和港口，涨幅分别为15.56%、8.31%和6.95%。本周交通运输三级子行业中，航运、航空和快递涨幅居前，幅度分别为+3.95%、+2.80%和+2.73%。 　　交通运输本周重大事件： 　　极兔速递正式向港交所提交上市申请：6月16日晚，极兔向港交所提交了上市申请文件。2022年，极兔全球包裹量达146亿，在中国的包裹量为120亿，复合增长率为140.2%，市场份额达10.9%，但近三年于中国区域累计录得经调整净亏损18.91亿美元（约合人民币134.76亿元）。 　　风险提示：航空旺季需求低于预期；航空国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期