东海期货-宏观金融日报：MLF降息落地，股市大涨债市回调-230616

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（以下内容从东海期货《宏观金融日报：MLF降息落地，股市大涨债市回调》研报附件原文摘录）
　　股指期货：旧赛道全面爆发 　　1.核心逻辑：部分大行下调存款利率，稳增长政策预期进一步升温，但目前来看政策定力仍大。现实层面信号仍不乐观，5月出口和物价数据均走弱，后续数据应仍难以支撑反弹。海外方面，美联储暂停6月加息符合市场预期，但对未来是否继续加息表态偏鹰。短期内市场应仍震荡。风格方面，与AI、TMT相关性更高的IM会有优势。 　　2.操作建议：继续多单持有IM。 　　3.风险因素：海外银行业风险扩散超预期，稳增长政策不及预期，地缘关系恶化超预期。 　　4.背景分析： 　　6月15日，大盘强势上涨，旧赛道全线爆发，机构重仓股大面积回血，AI+明显降温。截至收盘，上证指数涨0.74%报3252.98点，深证成指涨1.81%，创业板指涨3.44%创8个月最佳表现；北证50涨1.12%，万得全A、万得双创均涨超1%。A股全天成交1.07万亿元，环比放量；北向资金日内大幅净买入92亿元，创2月9日以来新高。 　　重要消息： 　　5月份中国经济运行“成绩单”出炉，受上年同期基数抬升影响，5月生产需求等宏观经济的主要指标同比增速均有所回落，但环比增速有不同程度改善，经济运行总体上延续恢复态势。数据显示，我国5月规模以上工业增加值同比增长3.5%，社会消费品零售总额增长12.7%。1-5月份，固定资产投资同比增长4%，房地产开发投资下降7.2%。5月全国城镇调查失业率持平于5.2%，其中16-24岁劳动力调查失业率为20.8%。 　　MLF降息“靴子落地”，LPR或非对称下调。央行6月15日开展2370亿MLF操作和20亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.65%、1.90%，其中MLF利率下调10个基点。当日有20亿元逆回购和2000亿元MLF到期，实现净投放370亿元。业内人士认为，随着MLF利率下调，6月20日即将公布的LPR有望接续下调，5年以上LPR不排除调整幅度更大。 　　国家统计局发布5月70城房价数据，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有46个和15个，比上月分别减少16个和21个。新房价格环比整体涨幅回落、二手房环比下降；一线城市商品住宅销售价格同比涨幅回落，二、三线城市二手房价格同比总体降势趋缓。易居研究院研究总监严跃进指出，当前，房地产开发的投资端和销售端都面临较大压力，预计7月份前后或有更重磅的刺激政策出台。 　　商务部发布数据显示，1-5月，全国实际使用外资金额5748.1亿元人民币，同比增长0.1%，折合843.5亿美元，下降5.6%。商务部指出，去年同期基数大、近期美元汇率波动是前5个月全国实际使用外资以人民币计微增、以美元计下降主要原因。 　　美国至6月10日当周初请失业金人数26.2万人，预期24.9万人，前值修正为26.2万人；当周续请失业金人数177.5万人，预期176.5万人，前值175.5万人。 　　欧洲央行无惧衰退如期宣布加息25个基点，将利率提高至2001年来最高水平，并表示7月起停止资产购买计划下再投资。同时，欧洲央行上调2023-2025年CPI增速预期，并下调今明两年GDP增速预期。欧洲央行行长拉加德表示，没有考虑暂停加息，抑制通胀的战斗“还没有结束”，7月份很有可能继续加息。