信达期货-聚酯产业链月报：淡旺季交界处，聚酯静待花开-230615

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（以下内容从信达期货《聚酯产业链月报：淡旺季交界处，聚酯静待花开》研报附件原文摘录）
　　受到宏观情绪影响较多，尤其是美国债务违约预期，五月原油价格在底部震荡，煤价也是一路下跌，影响乙二醇期货价格，PTA在这三个品种里面较强。目前，我们认为聚酯下行的动力逐渐减弱。 　　PTA：驱动层面，受到原油下跌的压力，PTA5先下跌，但是由于需求端的好转，后半月开始震荡。供需方面，独山能源250万吨装置重启，目前PTA开工率为72.7%。聚酯需求开始好转，利润也开始逐渐盈利，目前聚酯开工率为92.2%，江浙加弹和江浙织机开工率明显提振，为82%和73%。 　　乙二醇：驱动层面，本月煤炭价格跌幅较大，乙二醇的成本支撑较弱，后期可以关注夏季用电高峰带给煤炭的支撑。供需方面，乙二醇总开工率为54.52%，较上月明显下降，煤制利润修复较快，开工率为59.04%，煤制开工率提高。乙二醇利润修复较多。需求整体好转。 　　短纤：驱动层面，跟随PTA和乙二醇价格波动。供需方面，短纤目前开工率为79.7%，小幅提升。目前处于传统淡季，纯涤纱行业目前平均开工率在78.67%。 　　操作建议：单边逢低做多，套利TA91正套。 　　注意成本端的波动和聚酯需求端负荷的变化。