千海金研究所-玉米市场简报-230615

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（以下内容从千海金研究所《玉米市场简报》研报附件原文摘录）
　　【聚焦关键词：USDA月报偏空，玉米涨势或难持续】 　　上周美玉米小幅回落，收跌0.49%，收于604美分/蒲式耳。内盘方面玉米主力周线四连阳，微涨0.15%，收于2603元/吨。本周内外盘玉米期价均小幅走高。总体上，USDA报告偏空一定程度上影响了市场情绪造成玉米价格冲高回落。后市来看，近期美玉米主产地气候发生反复令市场得以开展天气炒作。考虑到今年尼尔尼诺现象为大概率事件，同时俄罗斯正在考虑要退出黑海粮食协议，故我们认为短期内玉米价格有望维持震荡反弹。 　　海外方面，美国农业部公布的6月报告称，本年度美玉米种植面积预期9200万英亩，玉米收获面积预期8410万英亩，玉米单产预期每英亩181.5蒲式耳，玉米产量预期152.65亿蒲式耳，上述环比均与5月预期持平；玉米总供应量预期167.42亿蒲式耳，相较5月预期环比增加了0.35亿蒲式耳；玉米期末库存预期22.57亿蒲式耳，相较5月预期环比增加0.35亿蒲式耳；玉米总消耗量预期144.85亿蒲式耳，亦与上月环比持平。总体而言，得益于播种期良好的气候，本月玉米月报相对偏空。不过考虑到尼尔尼诺现象开始出现在了美国玉米的主产地，干早可能会影响后期玉米生长的优良率指标。综上，我们认为天气炒作或使得玉米价格迎来一波小幅上涨。 　　国内方面，根据研究所与Mysteel所进行了为期7天的黑吉玉米调研，玉米种植成本方面，东北地区新季玉米种植成本在1233~1569元/亩之间，较上一年度增加66~185元/亩。分项来看，今年租地成本先涨后跌，但整体依然高于上年度，平均地租成本较上一年度增加73~190元/亩。种子等农资成本方面较上一年度变化有限。化肥价格较去年窄幅下降，但对成本的影响较小。今年玉米种植成本较去年小幅上升，不过受益于单产水平提升预期，可以认定总体成本与往年变化不大。对于后市玉米价格来说，受到小麦前期持续下跌影响，玉米价格承压明显。但是考虑到农户的成本问题，那么玉米下跌空间会受到种植成本的限制。综上，整体来看玉米供应增加几成定局，那么若需求乏力的情况暂难改变，玉米供需关系由紧平衡逐渐向宽松方向，故我们认为这将使得玉米价格进入相对震荡筑底运行周期。 　　综上所述，虽然玉米短期获得持续上涨，但想要形成阶段性趋势的压力并不小。一方面小麦走高后，拉动了市场情绪，也使得玉米市场的情绪变得不像上月如此悲观，另一方面，市场关注点当前仍集中在小麦，贸易商挺价意愿较强，玉米供应有限，上量减少。展望后市，压力来自玉米的整体供需缺口是缩减的，需求支撑下降，故玉米价格很难持续走高。