华金证券-申购分析-230613

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（以下内容从华金证券《申购分析》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　本次发行规模4.629亿元，期限6年，评级为A+/A+（新世纪）。转股价13.35元，到期补偿利率为12%属较高水平。下修条款15/30，85%和强赎条款15/30，130%均为市场化条款。以2023年6月12日中债6YA+企业债到期收益率8.7546%贴现率计算，纯债价值73.70元，对应YTM为3.26%，债底保护性一般。总股本稀释率10.16%、流通股本稀释率13.77%，对股本摊薄压力较小。 　　截至2023年6月12日，公司在同行业可比上市公司中市盈率属于中位数偏高水平。年初至今公司上涨0.37%，家电零部件指数上涨4.34%，光伏组件指数下跌22.32%。 　　风险提示： 　　1、募投项目效益未达预期或短期内无法盈利。 　　2、公司生产经营或资金周转出现严重不利情况面临偿债风险和流动性风险。 　　3、公司外部竞争日益激烈、净利润下滑风险。 　　4、正股股价波动风险。