红塔期货-2023年6月沪铜月报：维持高位偏弱震荡-230614

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（以下内容从红塔期货《2023年6月沪铜月报：维持高位偏弱震荡》研报附件原文摘录）
　　2023年5月全球经济继续波动下行。5月份，中国制造业PMI指数为48.8%，比4月下降了0.4个百分点，连续两个月低于临界点；同时，美国5月制造业PMII为46.9%，较上月的47.1回落了0.2个百分点，已经连续7个月位于荣枯线之下。欧元区5月制造业采购经理人指数终值为44.6，较4月的45.8回落1.20个百分点，连续11个月位于荣枯线之下。欧洲制造业收缩趋势加剧，欧洲经济衰退风险依然存在。 　　全球铜市供应短缺。世界金属统计局（WBMS）公布最新报告显示，2023年3月，全球精炼铜产量为209.79万吨，消费量为217.24万吨，供应短缺7.44万吨。2023年3月，全球铜矿产为176.25万吨。 　　精矿供应整体偏宽松，铜矿加工费TC继续小幅回升。5月底中国铜矿加工费TC录得88.1美元/干吨，较3月底回升2.9美元/干吨。中国4月铜矿砂及其精矿进口量为2,102,572吨，环比增加4.02%，同比增加11.97%。4月同比增速较上月回升明显。 　　SMM数据显示，5月SMM中国电解铜产量为95.88万吨，环比减少1.12万吨，降幅为1.2%，同比增加17%。进入6月，据SMM统计有8家冶炼厂有检修计划，该8家冶炼厂预计合计影响量达到5.44万吨。预计6月国内电解铜产量为93.19万吨，环比下降2.69万吨降幅2.81%，同比上升8.7%。 　　全球库存低位运行。至2023年5月底，三大交易所总库存169256吨，较上月底小幅增加14728吨。其中，上海、纽约小幅下滑，伦敦库存小幅增加。总体看，全球库存仍保持偏低运行。 　　下游需求维持企稳复苏。2023年4月中国铜材产量189.60万吨，同比增长12.4%；较上月增速回落3.10个百分点。2023年1-4月全国电网工程投资累计完成984亿元，同比增长10.3%，较1-3月回升2.8个百分点。2023年4月中国空调产量2586.9万台，同比增长12.1%。较上月增速回落1.10个百分点；1-4月累计产量8869.5万台，同比增长12.2%。 　　目前全球经济复苏动能偏弱，经济继续波动下行是影响行情的主要因素，市场风险情绪偏弱，而铜库存偏少及国内下游需求企稳复苏仍对铜价有一定支撑。预计6月沪铜期价仍以高位偏弱震荡为主。