中国银河-5月金融数据速评：社融不及预期，居民融资需求回升，企业、政府部门转弱-230613

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（以下内容从中国银河《5月金融数据速评：社融不及预期，居民融资需求回升，企业、政府部门转弱》研报附件原文摘录）
　　社融：不及预期，居民部门融资转为同比多增但企业、政府部门明显转弱。5月社融存量同比增长9.5%，较上月下行0.5%；社融增量15600亿元（市场预期19000亿元），较上月上行但同比去年大幅少增12815亿元，其中人民币贷款12200亿元，同比少增6030亿元。居民部门表现相对较好，5月多增784亿元支撑社融增量；企业、政府部门表现走弱，企业部门在上月多增4054亿元后5月转为少增1891亿元；政府部门亦从小幅多增转为大幅少增5011亿元。 　　贷款：规模较上月回升，中长期仍同比多增但较上月回落，短期同比少增较上月扩大超6000亿元。企业部门融资回落，中长贷相对较好：中长贷同比多增2147元带动整体中长贷多增2784亿元，但中长贷多增规模较上月腰斩；但企业短贷转为少增2292亿元，票据融资继续压缩至少增6709亿元，当前短贷明显弱于长贷。 　　居民部门融资需求略有回升：同比来看，居民中长贷及短贷本月当月值齐转正，同比分别小幅多增637亿元和148亿元，中长贷融资需求较上月回升，但短贷多增规模回落，显示居民融资需求在开年脉冲后上月大幅回落，本月有所回升，观察后续房地产政策及投资、销售数据情况。 　　货币供需：社融-M2剪刀差略收敛。M2同比增速较上月下滑至11.6%但仍在历史高位，社融-M2增速差略回升至-2.1%。 　　对债市而言，当前国内经济由疫情后的快速修复向常态回归，需求仍然不足，国内通胀低于预期。央行强调将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，6月13日OMO降息释放稳增长信号，可能将带动后续MLF、LPR等政策利率下调，债市仍顺风。 　　风险提示：政策超预期