东方证券-移动大数据揭示的上市公司金融热度-210610

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研究结论上市公司披露的调研数据能够很好的反映机构投资关注热点，但存在信息公告滞后、发布时点断断续续、覆盖度不高等问题，降低了实用性。

杭州数行科技与繁微智能投研数据平台联合开发的金融活动热度指数，能够及时有效的侧面反映上市公司背后正在进行的金融活动热度。

它的数据来源主要是移动网络中移动终端设备汇报的日志信息，在地图上匹配到上市公司总部或重要厂房所在区域。

它反映的金融活动可能是分析师、投资者的调研，也可能是投行相关的活动，例如：定增，发债等。

报告中列示了六只个股2019年以来股价和金融活动热度指数的关系。

从图中可以看到，零散发布的调研数据有时无法反映上市公司背后持续活跃的金融活动热度（例如：格力电器、宁德时代）。

但金融活动热度高，并不一定都是利好消息（例如：广汽集团）。

由于底层原始数据体量巨大，上市公司总部和重要工厂的地图标记需要人工参与，因此金融活动热度指数的计算十分耗时，未能覆盖A股所有上市公司。

目前有数据的A股数量有236个，以公募基金重仓股为主，其中54只属于沪深300指数成分股，132只属于中证500指数成分股，行业分布上偏好电子、化工和建材，后续金融活动热度指数的数据有望扩展到1000只，届时基本可以覆盖全部机构重仓的股票。

金融活动热度指数的变化值可用来构建选股策略，先把日频热度数据加总成月度数据，比较这个月和上个月数值的差额，选取增量在10以上的个股等权构建组合。

策略组合在2019.01.01C2021.04.30期间年化收益高达58.3%，大幅跑赢沪深300指数和机构重仓股组合，剔除该时间段鲜明的市场风格因素后，策略仍能贡献日均0.2%的显著alpha收益。

金融活动热度指数可以给投资者提供一个挖掘优质股的备选股票池，实际投资中最好能结合股票基本面分析再做进一步精选。

另外也需要注意这个策略目前两个不足之处，一是大数据时间短、覆盖度不够，历史回溯结果的稳健性待考验；二是策略的选股风格偏激进，在今年一季度抱团股松动的行情中，净值回撤会比较大。

风险提示量化模型失效风险市场极端环境的冲击。