浙商证券-2023年中期医药行业投资策略：做新周期的朋友-230612

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（以下内容从浙商证券《2023年中期医药行业投资策略：做新周期的朋友》研报附件原文摘录）
　　1、2023年中期医药投资策略：做新周期的朋友 　　核心观点：做新周期的朋友，经历产业、政策、疫情周期消化，进入新阶段的医药细分领域值得坚持投资； 　　推荐方向：中药、化药、商业，关注：医疗服务、器械耗材等； 　　逻辑支撑：①疫情周期：2023年诊疗正常化；②政策周期：从药品到医疗，从价格到结构调整政策；③产业周期：营销体系优化、产品结构调整，运营提升带来业绩弹性窗口期。 　　2、2023年下半年行业边际变化： 　　卫健委、医保局等中医药传承创新的政策持续推进，联盟集采促放量； 　　全国中成药、心血管/骨科/普外/神外高耗集采、2023年医保、新基药调整； 　　三医联动，医疗服务价格调整成重点，北京DRG和带量采购的联动，引领方向。 　　3、重点推荐 　　诊疗复苏、运营效率提升背景下，精选被忽略的新周期细分领域。 　　推荐：羚锐制药、康缘药业、康恩贝、济川药业、桂林三金、仙琚制药、科伦药业、伟思医疗、药明康德、泰格医药等。 　　风险提示 　　创新药械研发失败风险； 　　新品类的价格政策超预期； 　　贸易摩擦影响订单不确定性