国投安信期货-小麦：全球期末库存调增，短期扰动增大-230610

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（以下内容从国投安信期货《小麦：全球期末库存调增，短期扰动增大》研报附件原文摘录）
　　报告评述 　　2023年6月9日USDA公布6月小麦供需报告，和5月的首次预估相比，美麦新作产量和期末预估库存上升，平衡表边际竞松。从全球平衡表着，产量、消费、期末库存等比5月预估有所上升。产量方面，俄罗斯、印度、欧盟分别估增350万吨、350万吨、150万吨。消费方面，总体增加440万吨，主要因为河南省在收获期间的降雨令国内饲用小麦量增加，USDA估计为200万吨。总体上全球期末库存调增649万吨，达到近2.71亿吨。 　　全球进入尼尔尼诺状态已基本确定，未来或有更多极端天气事件发生，为粮食供应带来波动。从目前的数据来看，全球小麦的库存拐点还未到来，其主要原因在于乌克兰的产量仍在下滑，而最近发生的卡霍夫卡水电站破坏事件，对乌克兰南部的农业生产带来了极大的打击，这将成为一个长期的负面影响因素。黑海协议问题则不断出现边际波动，持续影响国际市场供应形势。美冬麦生长状况有所好转，生长周报显示生长状况不好和非常不好的比例环比下降，但继续位于5年高位。短期内北半球天气扰动和黑海协议波折将支持CBOT小麦展开反弹，但之后还将面临季节性压力。