中信建投期货-周度报告：驱动不明显，价格底部震荡-230610

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（以下内容从中信建投期货《周度报告：驱动不明显 价格底部震荡》研报附件原文摘录）
　　宏观氛围 　　中国出口放缓，基建、制造业投资减速，消费等待恢复 　　长期逻辑 　　国内外尿素的供应压力仍在，下游需求不稳定，印度招标偏弱 　　估值 　　煤炭价格大幅走弱，中长期重心或逐步下移，但注意短期波动情况 　　供应 　　根据隆众资讯：日产维持17万吨附近，供应维持充足。 　　尿素新投产装置：黑龙江七台河能源30万吨/年装置开车成功，预计6月出产品；华鲁恒升湖北荆州100万吨/年尿素新装置预计7月出产品；河南心连心新增一套70万吨/年装置 　　尿素检修装置：河南天庆、东光化工短期检修； 　　生产利润方面：煤价下行明显，上游利润短期回暖，根据理论计算： 　　晋城无烟块到厂价1300元/吨（环比-100），理论计算无烟煤生产尿素完全成本2000元/吨，生产利润50元/吨（环比+100）； 　　气化烟煤到厂约880元/吨，理论计算水煤浆生产尿素成本1500元/吨，生产利润600元/吨（环比+100）； 　　天然气生产成本1700元/吨，生产利润400元/吨（环比+50）。 　　出口/进口 　　估计下周印度开始招标，如果未来开标价格合适，可能会有出口，但价格可能不会太高（不超过290美元/吨）、数量较少（共计80万吨招标量），短期如果有出口，一定程度上缓解企业库存压力。然而，目前来看印度自身供应充足，印标对今年国内尿素出口的提振偏弱。 　　风险点 　　1、上行风险：需求大幅复苏、煤炭大幅上涨 　　2、下行风险：需求不及预期、煤价大幅下跌