一德期货-铜：库存持续回落，但宏观整体仍偏空-230611

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（以下内容从一德期货《铜：库存持续回落，但宏观整体仍偏空》研报附件原文摘录）
　　本周策略 　　交易策略：库存持续回落，但宏观整体仍偏空，铜价反弹持续性受限。 　　宏观上，美国，非农就业数据强劲，但PMI、就业以及批发销售数据均弱于市场预期，使得市场大幅下调对6月加息押注，高利率环境下风险难言出清，衰退预期增加。国内，经济数据不及预期，货币宽松仍难转为信用扩张，目前政策基调比较温和，政策兑现尚需等待。供应端，矿端扰动缓解，TC环比继续回升；二季度检修增多，已体现在产量上，5月产量环比减少1.12万吨，6月环比降减少2.69万吨；价格回升后废铜供应环比转强削弱精铜消费。国内需求在价格回升后边际走弱，但终端公布的数据有好转。海外注销仓单大幅增加。接下来将步入消费淡季，持续去库能力需关注。