广发期货-煤焦钢矿周报：弱需求预期不改，，价格维持低位震荡走势-230611

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（以下内容从广发期货《煤焦钢矿周报：弱需求预期不改， 价格维持低位震荡走势》研报附件原文摘录）
　　钢材 　　本周铁矿石领涨，带动黑色金属反弹。一方面铁水维持240万吨高位，对铁矿石需求有一定支撑。另一方面钢材通过降价去库，整体库存并不高。宏观需求端，前期价格反弹资金博弈后期可能的宽松政策，但目前市场对后期地产行业改善的预期不强，微观了解需求依然偏弱。5月钢材直接出口环比保持增加，后期需关注出口是否持续。供应端，电炉保持亏损，转炉有利润，目前挤压的主要是电炉，废钢消耗降幅明显，而铁水减产不明显。但及时铁水偏高，将考验下半年旺季需求承接能力。考虑产业低库存，预计价格保持3500-3800区间震荡走势，电炉成本线是螺纹价格压力位。操作上，可在3800一线短线试空。 　　铁矿石 　　市场预期有宏观刺激政策出台，情绪有所好转，现货成交环比修复，但供增需稳基本面下，港口库存累库预期未改。基本面上，供增需稳，钢厂库存持续下降，港口维持小幅去库，但幅度逐渐下降，考虑到发运量稳中有增，港口库存有累库预期。供应来看，到港量稳定恢复，5月到港量环比+438万吨至8884.2万吨。均值来看，到港量均值环比-26.78万吨至2194.28万吨，与去年同期持平；发运量均值环比+7.4万吨至2488.1万吨，均值稍高于季节性。需求端日均铁水环比持平，钢厂复产与检修互现，目前铁水产量处在偏高水平，考虑到钢材需求偏弱运行，铁水上方空间有限。市场预期刺激政策出台，情绪回暖，但考虑到钢材需求未有超预期增加迹象，钢厂主动降库，叠加基差持续走缩，盘面向上驱动不足，操作上，不建议追高，可逢反弹试空，关注宏观政策变化。 　　焦炭 　　近期市场情绪有所提振，对后市宏观政策多有预期，随着钢价反弹，下游部分钢厂盈利好转，对原料打压的意愿有所降低，但目前钢厂补库意愿仍较低，还是按需采购为主。基本面看仍有反复，但是宏观面偏暖，淡季交易逻辑可能再度转向“弱现实和强预期”，建议目前暂且观望，宏观政策以及粗钢压减动向值得关注。 　　焦煤 　　现货市场情绪再度降温，下游焦企采购节奏放缓，贸易商环节多观望为主，煤矿出货转差，部分煤价再度下跌。但近期市场情绪有所提振，对后市宏观政策多有预期，淡季交易逻辑可能再度转向“弱现实和强预期”，因此建议当前观望为主。