东吴期货-政策预期发酵，突破仍需催化-230612

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（以下内容从东吴期货《政策预期发酵 突破仍需催化》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：5月制造业PMI继续收缩，推升了近期市场对稳增长政策的预期。未来指数有望逐步企稳，能否趋势性上行取决于经济修复和稳增长政策落地情况。受到政策预期催化，IH为代表的价值风格有望反弹，但在经济弱复苏尚未改变之前，IC、IM等成长风格仍然占优。 　　上周走势分析：上周市场继续分化，价值风格好于成长，创业板指跌幅最大，上证指数和上证50表现较好。受政策预期刺激，家电、房地产等板块领涨。 　　本周主要观点：经过5月以来的调整，风险释放较为充分。从估值和风险溢价等指标判断，指数当前性价比较高，因此我们认为下行空间不大。本周美联储议息会议大概率会暂停加息，关注对未来货币政策的指引，预计会保持偏鹰基调，所以此次会议对市场而言可能较为中性。5月出口超预期下滑，CPI环比降幅扩大，PPI同比环比悉数回落，说明当前经济复苏确实较为疲软，但市场对经济的悲观预期已经逐步消化，政策预期持续发酵，对IH有一定刺激。整体来看，当前市场处于低位，指数短期或呈震荡走势，缺乏增量资金的情况下，存量博弈延续，指数突破仍需催化。 　　风险提示：美联储收紧超预期，地缘冲突升级，稳增长政策效果不及预期