中泰期货-黑色产业链周报：关注宏观政策兑现，下游现实压制空间-230611

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（以下内容从中泰期货《黑色产业链周报：关注宏观政策兑现，下游现实压制空间》研报附件原文摘录）
　　主要交易逻辑 　　本轮反弹的逻辑：从季节性和节奏来看，钢材现货逐渐进入淡季，或已开始交易旺季预期。从宏观预期和趋势来看，一是外交预期压力缓和；二是国内地产等政策调整的预期；三是地方财政支持有望提高。目前，初步也具备了宏观预期修正，并形成利好的驱动。谨防预期先行，未来再交易兑现的可能，类似于201306-08；但是也需要注意政策不及预期，造成信心再度回落至低点的可能，类似于201906-07。 　　继续反弹的空间：因为目前资金和下游地产、机械、汽车家电等大宗消费依然没看到明显好转的迹象，微观调研显示下游需求依然疲弱，所以反弹空间预计有限。黑链指数目前130，黑链指数短期135有压力。对应螺纹3700-3850；热卷3800-3950。 　　反弹的持续时间：目前中央政策定力较强，短期强刺激出台大概率要被证伪。未来关注6月中旬美联储加息政策，假如不加息，且未来预期降息，可能给与国内政策调整的空间和想象力；但是目前维持不加息，但是短期内也不降息的可能更大，不给国内货币政策更大的发挥空间。再就是关注7月底政治局会议精神；甚至9月下旬下次美联储议息会议，假如是后两者，未来一个月内，钢材再度弱势调整或是大概率。 　　未来趋势判断 　　短期不建议追高，趋势可以布局空单。 　　品种强弱判断 　　铁矿石强势或进入尾声，后期或转为空配。 　　重点策略推荐 　　黑色短期不宜追多，中长期空单持有或逢高做空原料； 　　关注做多远月钢厂利润或钢矿比 　　螺纹和热卷10/01正套，考虑逢低进场的机会 　　风险提示 　　国内宏观政策刺激超预期，粗钢去产量政策