南华期货-焦煤焦炭周报：减仓反弹，阶段性高抛低吸-230611

文本预览：

《南华期货-焦煤焦炭周报：减仓反弹，阶段性高抛低吸-230611（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-焦煤焦炭周报：减仓反弹，阶段性高抛低吸-230611（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从南华期货《焦煤焦炭周报：减仓反弹，阶段性高抛低吸》研报附件原文摘录）
　　宏观 　　整体评估：偏多 　　海外：香港丰隆银行表示，美国隔夜指数掉期定价目前显示美联储下周加息25个基点可能性仅为27%。 　　国内：CPI与PPI的同比增速不及预期，但是国内宏观数据差反而增加了市场对于出台刺激政策的期待 　　整体评估：偏多 　　供应 　　独立焦化：产量与产能利用率略增，当前主要依赖化产利润支撑，产量预计维持当前水平 　　钢厂焦化：产量与产能利用率略降，铁水逐渐进入下行周期，钢厂焦化产量有望下降 　　整体评估：偏空 　　钢厂需求：今年废钢供应偏紧叠加部分钢种需求超预期带动铁水产量高位维持，钢厂焦炭可用天数不断下滑，但是未来终端需求仍有走弱趋势，铁水产量将进入 下行周期。 　　需求 　　出口需求：出口利润走弱，海外铁水也逐渐进入下行期 　　整体评估：偏空 　　估值 　　基差：负基差预期过于乐观，估值偏高 　　利润：焦化利润走弱，但化产利润维持，盘面焦化利润走强 　　观点 　　短期高抛低吸为主，可以考虑入场场外固定赔付看跌期权结构。焦炭上周反弹力度强于焦煤，一方面有钢厂库存可用天数快速下降，另一方面今年废钢供应偏紧叠 加部分钢种需求超预期带动铁水产量高位维持。但是后期终端需求仍有走弱趋势，铁水产量将进入下行周期。焦炭供应端弹性弱于需求端，钢厂焦化产量有望季节 性下降，但独立焦化产量预计在化产利润支撑下依然能够维持，需求下降速度有可能超过供应下降速度，中期偏空看待。