加入VIP免费下载浙商证券-免税行业周报-6月第2周-：前5月海南以免税品方式进口112.9亿元，同比+15%-230610
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本周行情回顾（6 月 5 日-6 月 9 日） 沪深 300 指数-0.65%，上证指数+0.04%；旅游及休闲指数周涨幅-1.69%，排名 73/109。 免税运营商相关个股周涨幅：中国中免-4.89%，中国中免 H -3.43%，海汽集团-4.66%，王府井-1.46%。 免税物业方相关个股周涨幅：上海机场+2.13%，白云机场+1.30%，海南机场-4.10%，美兰空港 H -9.25%。 海南离岛免税跟踪 海口美兰机场： 1）本周航班量：本周（6.3-6.9）日均航班执行量 376 班次，环比上周-5.8%。 2）本周旅客吞吐量：本周（6.3-6.9）美兰机场旅客运输量日均约5.0 万人次， 环比上周-3.8%，恢复至 19 年的 94%。 三亚凤凰机场： 1）本周航班量：根据航班管家，本周（6.3-6.9）日均航班执行量 325 班次，环比上周-5.5%。 2）上周旅客吞吐量：上周（5.29-6.4）三亚机场旅客运输量日均约 4.9 万人次，恢复至 19 年的 108%。 免税折扣跟踪： 本周中免海南（8 折）、 日上直邮（75-8 折） 折扣力度环比增强， 中服（约 75 折）、海控（约 7-75 折）、海旅（约 75 折）、深免（约 7-8 折）折扣力度环比持平。 本周免税行业重点资讯回顾 深圳免税集团中标深圳市陆路口岸 17 家进、出境免税店经营权。 6 月 5 日，杭州萧山国际机场 4 号航站楼新建的入境免税店正式开业。在品牌配置上，新的入境免税店引进了 26 个香化品牌、 43 个烟酒品牌，囊括了护肤品、彩妆、香水、国产卷烟、进口卷烟、白酒、红葡萄酒、黄酒等免税商品种类。 截至 6 月 7 日，三亚凤凰国际机场 2023 年累计运送旅客 1001 万人次，旅客吞吐量同比 2019 年增长 6.9%， 达到历史同期的最高水平。 2023 年 1-5 月，海南以免税品方式进口 112.9 亿元， 同比增长 14.6%，占进口额的 11.7%。 机场免税跟踪：国际恢复趋势明确 国际航班量整体呈回升态势： 本周（6.3-6.9）我国国际及地区航班执行量 7586班次，环比增加 1.3%，恢复至 19 年的 41.4%。一线机场国际及地区旅客吞吐量环比回升： 2023 年 5 月， 广州白云机场国际及地区旅客吞吐量 64 万人次，环比+11%，恢复至 19 年的 42%。 海外旅游零售跟踪 韩国免税店 4 月销售数据：销售额恢复至 19 年的 51%。 销售额： 4 月，韩国免税店销售额约 8.89 亿美元，环比-5%，同比 22 年-21%，恢复至 2019 年同期的 51%。 1）按游客分类：国内游客销售额约 1.59 亿美元，同比 22 年+80%，恢复至 2019 年同期的 54%；外国游客销售额约 7.31亿美元，同比 22 年-29%，恢复至 2019 年同期的 50%。 2）按业态分类：市内免税销售额约 7.44 亿美元，占比 84%。 购物人次： 4 月，韩国免税店购物人次约 164 万人次，环比+11%，恢复至 2019年同期的 40%。其中，国内游客 120 万人次，占比 73%，环比+4%，恢复至2019 年同期的 50%；外国游客 44 万人次，占比 27%，环比+40%，恢复至2019 年同期的 25%。 人均消费额： 4 月，韩国免税店人均消费额为 542 美元，同比 22 年-63%；其中，国内游客人均消费额 133 美元，同比 22 年+6%；外国游客人均消费额1661 美元，同比 22 年-89%。 投资建议 推荐白云机场、上海机场： Q1 白云机场免税客单价超预期，随着国际客流恢复，机场免税销售额亦将恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 推荐中国中免： 在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，公司仍有较大成长空间， 21-23 年旗下离岛免税店密集扩容，增量效应有望在 2023 年显现。 推荐美兰空港 H、海南机场： 短期受益于海南客流回升、离岛免税销售额环比改善；中长期将持续享离岛免税高速发展红利。 风险提示 免税销售额不及预期，政策不及预期。
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（以下内容从浙商证券《免税行业周报（6月第2周）：前5月海南以免税品方式进口112.9亿元，同比+15%》研报附件原文摘录）本周行情回顾（6 月 5 日-6 月 9 日） 沪深 300 指数-0.65%，上证指数+0.04%；旅游及休闲指数周涨幅-1.69%，排名 73/109。 免税运营商相关个股周涨幅：中国中免-4.89%，中国中免 H -3.43%，海汽集团-4.66%，王府井-1.46%。 免税物业方相关个股周涨幅：上海机场+2.13%，白云机场+1.30%，海南机场-4.10%，美兰空港 H -9.25%。 海南离岛免税跟踪 海口美兰机场： 1）本周航班量：本周（6.3-6.9）日均航班执行量 376 班次，环比上周-5.8%。 2）本周旅客吞吐量：本周（6.3-6.9）美兰机场旅客运输量日均约5.0 万人次， 环比上周-3.8%，恢复至 19 年的 94%。 三亚凤凰机场： 1）本周航班量：根据航班管家，本周（6.3-6.9）日均航班执行量 325 班次，环比上周-5.5%。 2）上周旅客吞吐量：上周（5.29-6.4）三亚机场旅客运输量日均约 4.9 万人次，恢复至 19 年的 108%。 免税折扣跟踪： 本周中免海南（8 折）、 日上直邮（75-8 折） 折扣力度环比增强， 中服（约 75 折）、海控（约 7-75 折）、海旅（约 75 折）、深免（约 7-8 折）折扣力度环比持平。 本周免税行业重点资讯回顾 深圳免税集团中标深圳市陆路口岸 17 家进、出境免税店经营权。 6 月 5 日，杭州萧山国际机场 4 号航站楼新建的入境免税店正式开业。在品牌配置上，新的入境免税店引进了 26 个香化品牌、 43 个烟酒品牌，囊括了护肤品、彩妆、香水、国产卷烟、进口卷烟、白酒、红葡萄酒、黄酒等免税商品种类。 截至 6 月 7 日，三亚凤凰国际机场 2023 年累计运送旅客 1001 万人次，旅客吞吐量同比 2019 年增长 6.9%， 达到历史同期的最高水平。 2023 年 1-5 月，海南以免税品方式进口 112.9 亿元， 同比增长 14.6%，占进口额的 11.7%。 机场免税跟踪：国际恢复趋势明确 国际航班量整体呈回升态势： 本周（6.3-6.9）我国国际及地区航班执行量 7586班次，环比增加 1.3%，恢复至 19 年的 41.4%。一线机场国际及地区旅客吞吐量环比回升： 2023 年 5 月， 广州白云机场国际及地区旅客吞吐量 64 万人次，环比+11%，恢复至 19 年的 42%。 海外旅游零售跟踪 韩国免税店 4 月销售数据：销售额恢复至 19 年的 51%。 销售额： 4 月，韩国免税店销售额约 8.89 亿美元，环比-5%，同比 22 年-21%，恢复至 2019 年同期的 51%。 1）按游客分类：国内游客销售额约 1.59 亿美元，同比 22 年+80%，恢复至 2019 年同期的 54%；外国游客销售额约 7.31亿美元，同比 22 年-29%，恢复至 2019 年同期的 50%。 2）按业态分类：市内免税销售额约 7.44 亿美元，占比 84%。 购物人次： 4 月，韩国免税店购物人次约 164 万人次，环比+11%，恢复至 2019年同期的 40%。其中，国内游客 120 万人次，占比 73%，环比+4%，恢复至2019 年同期的 50%；外国游客 44 万人次，占比 27%，环比+40%，恢复至2019 年同期的 25%。 人均消费额： 4 月，韩国免税店人均消费额为 542 美元，同比 22 年-63%；其中，国内游客人均消费额 133 美元，同比 22 年+6%；外国游客人均消费额1661 美元，同比 22 年-89%。 投资建议 推荐白云机场、上海机场： Q1 白云机场免税客单价超预期，随着国际客流恢复，机场免税销售额亦将恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 推荐中国中免： 在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，公司仍有较大成长空间， 21-23 年旗下离岛免税店密集扩容，增量效应有望在 2023 年显现。 推荐美兰空港 H、海南机场： 短期受益于海南客流回升、离岛免税销售额环比改善；中长期将持续享离岛免税高速发展红利。 风险提示 免税销售额不及预期，政策不及预期。
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