中国银河-量化转债周报：转债市场事件扰动增加，关注对转债市场的影响-230610

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（以下内容从中国银河《量化转债周报：转债市场事件扰动增加，关注对转债市场的影响》研报附件原文摘录）
　　核心观点: 　　中矿转债被动修转股价，转债价格大幅调整2023年4月9日，中矿转债发布《关于可转换公司债券转股价格调整的提示性公告》，中矿转债的转股价格将由原来的11.01元/股调整至15.88元/股，于2023年4月12日开始生效。公告次日，中矿转债价格跌9.43%，正股中矿资源涨1.75%。此次上修转股价由中矿资源定向增发引起。 　　转债市场概况 　　本周（2023年6月5日至6月9日），中证转债跌幅为0.11%，表现优于中证全指（-1.53%）。我们计算的转债平价指数全周0.32%，100以上平价区间转债的转股溢价率均有所抬升。平价[90,100)、[100,110)、[110,120)的转债算数平均转股溢价率分别变动0.17%、+0.95%、+1.21%，目前处于历史81%、83%、84%分位数。存量可转债共504只，余额为8627.43亿元。转债市场总成交额为2582.21亿元，日均成交额为458.76亿元，较上周有所回暖。本周发行4只转债，无新上市转债。 　　行业变化与因子表现 　　本周表现较好的前五大行业转债分别为通信（1.85%）、机械设备（1.46%）、计算机（1.33%）和电子（1.95%）；表现较差的五大行业转债分别为纺织服装（-1.88%）、非银金融（-0.14%）、煤炭（-0.25%）。防御性因子和低估值因子在因子表现方面显示出明显的防御性优势。本周市场整体呈现震荡上行趋势，转债市场的防御性优势得到了充分的体现，投资者更倾向于选择防御性较强、低估值的转债。由于复合因子具有较强的防御性，在市场的波动下，其收益只出现了小幅回调。 　　转债策略表现与持仓分析 　　本周"固收+"组合净值出现1.33%的跌幅，组合仓位调整至35.21%，平均价格为135.26元。此外，本周转债市场的活跃表现出现明显的放缓，高平价转债回落幅度相对较小，这也表明市场的整体表现相对乐观。 　　风险因素： 　　历史数据不能外推，本文仅以统计数据及模拟测算提供判断依据，不代表投资建议。