中国银河-通信行业周报：液冷技术升级推进产业成熟，普缆价增助力行业边际改善-230611

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（以下内容从中国银河《通信行业周报：液冷技术升级推进产业成熟，普缆价增助力行业边际改善》研报附件原文摘录）
　　一周通信板块指数上涨2.95%，光模块等相关子板块表现较好。 　　本周上证指数涨幅为0.04%；深证成指跌幅为1.86%；创业板指数跌幅为4.04%；通信板块涨幅为2.95%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为41.98%、1.53%和56.49%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周光模块相关子板块相关标的表现较好，板块涨幅为11.13%。 　　运营商发布液冷方案推动产业成熟，普缆招标价符合预期集中度较高。 　　近日，电信运营商发布液冷技术“三年愿景”，到2025年，50%以上数据中心项目应用液冷技术，推进产业生态成熟，降低全生命周期成本。电信行业力争成为液冷技术的引领者、产业链的领航者、推广应用的领先者。光纤光缆方面，从量上来看，中国移动2023至2024年普缆需求量1.082亿芯公里，较2021至2022年普缆需求量1.432亿芯公里，同比下降24.44%；从价格来看，2023最高限价为76.25亿元，折合约70.47元/芯公里，价格符合预期；项目采用份额招标，前5家中标人数占比近70%，份额向头部企业集中度维持较高水平。三大运营商4月运营数据来看，5G套餐用户突破12亿，5G基建稳步推进助力用户增长。5G应用端来看，联通智网科技创新成果亮相第31届中国国际信息通信展览会，公司自主研发的5G车路协同云控平台基于中国联通5G+MEC+V2X融合网络，面向双智城市试点，车路协同平台有望为智慧交通持续赋能。总体来看，光纤光缆整体采购规模有所下降，价格稳中有升，整体呈现供需偏紧。在“新基建”等政策推动下，三大运营商业绩边际向好，5G基建稳步推进，数字经济需求不断增长，为我国经济发展注入关键力量。 　　投资建议：优选子行业景气边际改善优质标的。 　　数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、光纤光缆、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向：数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），锐捷网络（301165），光环新网（300383），无线覆盖三维通信（002115），运维管理神州泰岳（300002.SZ）；应用板块：卫星导航应用华测导航（300627）、东土科技（300353）等；看好算力网络新空间的通信运营商，中国移动（A+H），中国联通（A+H）、中国电信（A+H）。 　　风险提示：原料价格上升风险；国内外政策环境不确定性；5G规模化商用推进不及预期。