加入VIP免费下载国盛证券-电力设备行业周报：江苏大丰启动海缆招标，电动车下乡活动再次开启-230611
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核心推荐： 天顺风能、双良节能、科华数据、 TCL 中环、宁德时代。 光伏： 光伏产业链价格或已进入底部区间，价格博弈有望结束，全面拥抱 N 型产业链。 6 月 7 日，PV infolink 发布最新光伏产业链价格，硅料硅片价格跌幅较大，多晶硅致密料均价跌至 100 元/kg，较上周环比-15.3%； 182mm/210mm 硅片单片均价跌至 3.6/5.0 元，较上周环比-7.7%/-13%。电池组件得益于与上游存在的产能错配，价格小幅下跌。目前来看，硅料硅片价格下降迅速，已接近各企业成本水平，后续价格下行空间已经非常有限，产业链价格底部平台或将出现。现阶段，供给端 N 型高效大尺寸趋势已成产业共识，我们维持大尺寸 N 型电池/组件或催生 N 型产业链的逆势行情的判断，技术创新或成为目前光伏行业的最强α驱动力，光伏板块有望迎来估值重塑。 推荐 N 型硅料： 协鑫科技、通威股份； N 型硅片： TCL 中环； N 型电池： 钧达股份； N 型组件：晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能； N 型辅材： POE 粒子、 topcon 银浆、高纯石英砂等。硅料价格下滑背景下，组件端盈利将进一步修复，持续推荐一体化组件龙头晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能、东方日升等。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳等。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。 风电： 江苏海域海风实现破冰，建设开始正常推进，后续再竞配江苏海风市场可期。 此次江苏大丰 800MW 开启海缆招标意味着市场担忧的军事核准问题不再成为江苏海风装机影响因素，江苏海域海风实现破冰，建设开始正常推进！据统计江苏现有 2.65GW 待开工，分别为三峡江苏大丰800MW、国信大丰 850MW、龙源江苏 1000MW；预计国信大丰、龙源江苏即将开启系列招标工作，江苏海风建设启动。江苏大丰由 H8-1#、 H9#、 H15#、 H17#四个场址组成，场址离岸距离分别为 80/75/71/47KM，此次招标为总长约 208.64km35kV 集电线路海缆、 61.4km220kV 送出海缆、 138.7km220kV 送出海缆，须在 2024/6/30 前全部交付，预计江苏大丰 800MW 可在 2024 年底实现并网。我们预计江苏海风海缆招标将带动江苏海风建设重启，江苏 2.65GW 待建海风项目，据我们测算将带来 83 亿元海缆市场需求及 10 亿元海工需求（海工需求指海工加工费市场规模）。 江苏一直是海风大省，后续江苏有望再竞配海风项目，海风装机预期再增信心，我们预测 2023-2025 年海风并网预期分别为 10/15/20GW。海缆招标先行破冰，关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、汉缆股份、宝胜股份。关注后续江苏海风基础招标，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等；海风风机招标，关注明阳智能、电气风电、运达股份、三一重能、金风科技；以及海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 氢能：亿华通成立氢能科技公司并发布首套 PEM 电解槽制氢产品， 2 万吨/年制氢工厂落地新疆。6 月 6 日，亿华通正式成立氢能科技公司，以 PEM 电解水制氢系统和燃料电池热电联供系统为核心产品，并于成立仪式上发布首套 PEM 电解槽产品，电耗低至 4.19kWh/????3。目前，氢能科技公司与新疆伊犁州伊宁市已启动光伏制氢项目合作，项目计划投入 81.46 亿元，建成后光伏电站规模达 100 万千瓦，电解水制氢工厂产能达 2 万吨/年，加氢站 20 座，可满足 3000 余辆氢燃料电池重卡的日常运营需求。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、 昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：广东省印发《广东省促进新型储能电站发展若干措施的通知》， 5 月储能系统、 EPC 中标总规模 679MWh/1645MWh。 通知提出 1）推进发电侧配储，争取到 2025 年全省新能源发电项目配储电站规模达到 100 万千瓦以上； 2）大力鼓励用户侧储能发展，加快推动分布式、微电网开发。 3）强化政策支持，储能设施用电峰谷价差由 4.5 倍调升至 6.6 倍，峰谷套利增大有望催化工商储装机需求。索比咨询数据来看， 5 月储能相关中标总规模约 3.13GW/6.29GWh，其中储能相关项目中标约 254MW/679MWh， EPC 896MW/1645MWh，其余为储能项目升压一体机、空气压缩机组等中标规模。中标均价方面， 5 月累计储能系统、 EPC 中标均价为 1.26 元/Wh、 1.73 元/Wh。预计碳酸锂价格企稳后将催化大储订单需求。推荐方向： 建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据。 新能源车： 本周商务部办公厅发布《关于组织开展汽车促消费活动的通知》。 通知表示将结合“2023消费提振年”工作安排，在今年 6-12 月开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。我们认为，此次商务部举办的新能源车下乡活动，将推动整车以及充电桩行业发展。其中对于整车板块， 2022 年四五线城市（包括县乡）电车销量占全国比重为 14.6%（同比+0.1pct），渗透率为 16.8%（同比+8.3pct），低于同期一线/新一线/二线/三线水平。因此下乡活动有助于刺激农村地区新能源车消费，拉动全国电车总需求。对于充电桩板块，今年 5 月以来，地方和中央均推出多条举措支持充电桩发展。其中 6 月 1 日，重庆市政府发布 2023 年度充换电基础设施财政补贴政策，覆盖桩、站、平台、宣传等 4 方面共 9 项政策。此外，上海、北京等也发布了相应政策。中央+地方联动，持续看好充电桩板块投资机会。 推荐电池头部宁德时代、亿纬锂能； 盈利相对见底的结构件科达利、祥鑫科技， 电解液天赐材料、新宙邦和负极尚太科技、璞泰来； 充电桩首推零部件企业通合科技、欧陆通、沃尔核材；其次运营整桩一体化企业金冠股份、 捷顺科技、特锐德；以及整桩头部企业盛弘股份、道通科技；复合集流体看好宝明科技、英联股份、东威科技、骄成超声、道森股份。 风险提示： 新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期，模型测算风险。
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（以下内容从国盛证券《电力设备行业周报：江苏大丰启动海缆招标，电动车下乡活动再次开启》研报附件原文摘录）核心推荐： 天顺风能、双良节能、科华数据、 TCL 中环、宁德时代。 光伏： 光伏产业链价格或已进入底部区间，价格博弈有望结束，全面拥抱 N 型产业链。 6 月 7 日，PV infolink 发布最新光伏产业链价格，硅料硅片价格跌幅较大，多晶硅致密料均价跌至 100 元/kg，较上周环比-15.3%； 182mm/210mm 硅片单片均价跌至 3.6/5.0 元，较上周环比-7.7%/-13%。电池组件得益于与上游存在的产能错配，价格小幅下跌。目前来看，硅料硅片价格下降迅速，已接近各企业成本水平，后续价格下行空间已经非常有限，产业链价格底部平台或将出现。现阶段，供给端 N 型高效大尺寸趋势已成产业共识，我们维持大尺寸 N 型电池/组件或催生 N 型产业链的逆势行情的判断，技术创新或成为目前光伏行业的最强α驱动力，光伏板块有望迎来估值重塑。 推荐 N 型硅料： 协鑫科技、通威股份； N 型硅片： TCL 中环； N 型电池： 钧达股份； N 型组件：晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能； N 型辅材： POE 粒子、 topcon 银浆、高纯石英砂等。硅料价格下滑背景下，组件端盈利将进一步修复，持续推荐一体化组件龙头晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能、东方日升等。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳等。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。 风电： 江苏海域海风实现破冰，建设开始正常推进，后续再竞配江苏海风市场可期。 此次江苏大丰 800MW 开启海缆招标意味着市场担忧的军事核准问题不再成为江苏海风装机影响因素，江苏海域海风实现破冰，建设开始正常推进！据统计江苏现有 2.65GW 待开工，分别为三峡江苏大丰800MW、国信大丰 850MW、龙源江苏 1000MW；预计国信大丰、龙源江苏即将开启系列招标工作，江苏海风建设启动。江苏大丰由 H8-1#、 H9#、 H15#、 H17#四个场址组成，场址离岸距离分别为 80/75/71/47KM，此次招标为总长约 208.64km35kV 集电线路海缆、 61.4km220kV 送出海缆、 138.7km220kV 送出海缆，须在 2024/6/30 前全部交付，预计江苏大丰 800MW 可在 2024 年底实现并网。我们预计江苏海风海缆招标将带动江苏海风建设重启，江苏 2.65GW 待建海风项目，据我们测算将带来 83 亿元海缆市场需求及 10 亿元海工需求（海工需求指海工加工费市场规模）。 江苏一直是海风大省，后续江苏有望再竞配海风项目，海风装机预期再增信心，我们预测 2023-2025 年海风并网预期分别为 10/15/20GW。海缆招标先行破冰，关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、汉缆股份、宝胜股份。关注后续江苏海风基础招标，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等；海风风机招标，关注明阳智能、电气风电、运达股份、三一重能、金风科技；以及海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 氢能：亿华通成立氢能科技公司并发布首套 PEM 电解槽制氢产品， 2 万吨/年制氢工厂落地新疆。6 月 6 日，亿华通正式成立氢能科技公司，以 PEM 电解水制氢系统和燃料电池热电联供系统为核心产品，并于成立仪式上发布首套 PEM 电解槽产品，电耗低至 4.19kWh/????3。目前，氢能科技公司与新疆伊犁州伊宁市已启动光伏制氢项目合作，项目计划投入 81.46 亿元，建成后光伏电站规模达 100 万千瓦，电解水制氢工厂产能达 2 万吨/年，加氢站 20 座，可满足 3000 余辆氢燃料电池重卡的日常运营需求。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、 昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：广东省印发《广东省促进新型储能电站发展若干措施的通知》， 5 月储能系统、 EPC 中标总规模 679MWh/1645MWh。 通知提出 1）推进发电侧配储，争取到 2025 年全省新能源发电项目配储电站规模达到 100 万千瓦以上； 2）大力鼓励用户侧储能发展，加快推动分布式、微电网开发。 3）强化政策支持，储能设施用电峰谷价差由 4.5 倍调升至 6.6 倍，峰谷套利增大有望催化工商储装机需求。索比咨询数据来看， 5 月储能相关中标总规模约 3.13GW/6.29GWh，其中储能相关项目中标约 254MW/679MWh， EPC 896MW/1645MWh，其余为储能项目升压一体机、空气压缩机组等中标规模。中标均价方面， 5 月累计储能系统、 EPC 中标均价为 1.26 元/Wh、 1.73 元/Wh。预计碳酸锂价格企稳后将催化大储订单需求。推荐方向： 建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据。 新能源车： 本周商务部办公厅发布《关于组织开展汽车促消费活动的通知》。 通知表示将结合“2023消费提振年”工作安排，在今年 6-12 月开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。我们认为，此次商务部举办的新能源车下乡活动，将推动整车以及充电桩行业发展。其中对于整车板块， 2022 年四五线城市（包括县乡）电车销量占全国比重为 14.6%（同比+0.1pct），渗透率为 16.8%（同比+8.3pct），低于同期一线/新一线/二线/三线水平。因此下乡活动有助于刺激农村地区新能源车消费，拉动全国电车总需求。对于充电桩板块，今年 5 月以来，地方和中央均推出多条举措支持充电桩发展。其中 6 月 1 日，重庆市政府发布 2023 年度充换电基础设施财政补贴政策，覆盖桩、站、平台、宣传等 4 方面共 9 项政策。此外，上海、北京等也发布了相应政策。中央+地方联动，持续看好充电桩板块投资机会。 推荐电池头部宁德时代、亿纬锂能； 盈利相对见底的结构件科达利、祥鑫科技， 电解液天赐材料、新宙邦和负极尚太科技、璞泰来； 充电桩首推零部件企业通合科技、欧陆通、沃尔核材；其次运营整桩一体化企业金冠股份、 捷顺科技、特锐德；以及整桩头部企业盛弘股份、道通科技；复合集流体看好宝明科技、英联股份、东威科技、骄成超声、道森股份。 风险提示： 新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期，模型测算风险。
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