华安证券-金融债周数据：次级债品种利差收窄，存单发行规模放量-230610

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（以下内容从华安证券《金融债周数据：次级债品种利差收窄，存单发行规模放量》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　银行次级债：信用利差、品种利差、条款利差各评级债券均收窄。供给节奏：本周主要银行发行二级资本债5亿元、未发行银行永续债。2023年累计发行银行二级资本债2912亿元，发行银行永续债135亿元，合计3047亿元。 　　利差走势：信用利差、品种利差、条款利差各评级债券均收窄 　　信用利差方面，二级资本债、永续债信用利差各评级债券均收窄。 　　品种利差方面，二级资本债、永续债品种利差各评级债券均收窄。 　　条款利差方面，二级资本债、永续债条款利差各评级债券均收窄。 　　期限利差方面，二级资本债期限利差各评级债券均走阔、永续债期限利差高评级债券走阔低评级债券收窄。 　　等级利差方面，二级资本债、永续债等级利差各期限债券均走阔。 　　永续债各评级债券相对二级资本债折价，本周银行次级债品种利差各评级债券均收窄。 　　负面事件：本周未新增不赎回。2023年共7只二级资本债不赎回。 　　券商/保险/租赁债：券商债信用利差除AA外均收窄，二级资本债条款利差走阔、永续债条款利差收窄 　　利差走势：券商债信用利差除AA外均收窄，二级资本债条款利差走阔、永续债条款利差收窄。 　　信用利差方面，本周证券公司债信用利差除AA外均收窄，其中，AA+收窄3.98BP，AAA-收窄2.98BP。 　　期限利差方面，本周证券公司债期限利差各评级债券均走阔，其中，AA+走阔3.36BP，AA走阔1.36BP。 　　等级利差方面，本周证券公司债等级利差除1Y外各期限债券均走阔。条款利差方面，本周券商二级资本债条款利差约为40.61BP（对比券商普通债，下同），相较上周走阔3.52BP；券商永续债条款利差约为63.05BP（对比券商普通债，下同），相较上周收窄2.48BP。 　　负面事件：2023年以来，暂无新增保险债不赎回情况。 　　同业存单：本周主要银行同业存单累计发行6813亿元，净融资-222亿元 　　供给节奏：从量来看，本周国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农商行同业存单累计发行6813亿元，净融资-222亿元。 　　一级价格：截至6月9日，6月国有银行、股份制商业银行、城市商业银行、农商行平均发行利率较5月均有所下降。 　　期限结构：9个月、1年期存单发行占比边际下降。 　　利差走势：本周同业存单期限利差除AA外各评级债券均收窄。其中AAA和AAA-均收窄1.25BP；1Y等级利差较6月2日走阔4.00BP（AA对比AAA）；2023年5月存单MLF溢价较2023年4月下行，存单信用利差较2023年4月下行。 　　风险提示 　　不赎回风险。