加入VIP免费下载华安证券-信用利差周报：银行利差小幅收窄，煤炭利差整体走阔-230611
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主要观点： 钢铁债：15家普通债主体利差上行，占比68%对于钢铁普通债，1家主体利差位于10%以下，占比4.55%；11家主体利差介于20%~50%，占比50.00%；10家主体利差介于50%~80%，占比45.45%。其中，15家主体利差较上周上行，占比68.18%。 分主体评级来看，AAA/AA+评级信用利差较上周上行，分别上行2.25bp、4.79bp。AAA、AA+评级主体信用利差分别处于历史38.43%、31.38%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质钢铁主体普通债利差本周在走阔2.31bp、永续债利差收窄1.38bp；中央国有性质钢铁主体普通债利差本周走阔1.79bp，永续债利差走阔0.21bp。民营企业普通债利差变动幅度较大，走阔4.35bp。 煤炭债：27家普通债主体利差上行，占比82% 对于煤炭普通债，7家主体利差位于20%以下，占比21.21%；17家主体利差介于20%~50%，占比51.52%；8家主体利差介于50%~80%，占比24.24%；1家主体利差位于80%以上，占比3.03%。27家主体利差较上周上行，占比81.82%。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级信用利差较上周分别上行1.89bp、2.58bp、4.64bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史30.19%、42.90%、27.13%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔2.13bp、永续债利差走阔0.38bp；中央国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔1.47bp、永续债利差走阔1.16bp。 银行债：80家永续债主体利差下行，占比85% 二级资本债。2家主体利差位于20%以下，占比0.87%；93家主体利差介于20%~50%，占比40.62%；92家主体利差介于50%~80%，占40.17%；42家主体利差位于80%以上，占比18.34%。184家主体利差较上周下行，占比80.35%。整体来看，229家主体信用利差平均下降1.79bp。 银行永续债。4家主体利差介于0%~20%，占比4.26%；36家主体利差介于20%~50%，占比38..30%；39家主体利差介于50%~80%，占比41.49%；15家主体利差位于80%以上，占比15.96%。80家主体利差较上周下行，占比85.11%。整体来看，94家主体信用利差平均下行2.46bp。 银行普通债。9家主体利差介于0%~20%，占比8.11%；29家主体利差介于20%~50%，占比26.13%；56家主体利差介于50%~80%，占比50.45%；17家主体利差位于80%以上，占比15.32%。96家主体利差较上周上行，占比86.49%。整体来看，111家主体信用利差平均上升1.10bp。 公用事业债：58家普通债主体利差上行，占比64% 对于公用事业普通债，5家主体利差位于20%以下，占比5.55%；28家主体利差介于20%~50%，占比31.11%。56家主体利差介于50%~80%，占比62.22%;1家主体利差位于80%以上，占比1.11%。58家主体利差较上周上行，占比64.44%。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级信用利差较上周上行，分别上行0.14bp、2.86bp、2.05bp。AAA/AA+/AA评级信用利差分别处于历史57.03%、56.20%、66.20%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔1.39bp、永续债利差收窄0.56bp；中央国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔0.25bp、永续债利差收窄0.98bp。 建筑建材债：16家普通债主体利差上行，占比80% 对于建筑建材普通债，2家主体利差小于20%，占比10.00%；5家主体利差介于20%~50%，占比25.00%；11家主体利差介于50%~80%，占比55.00%；2家主体利差位于80%以上，占比10.00%。16家主体利差较上周上行，占比80.00%。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级主体信用利差较上周分别上行0.62bp、上行2.46bp、下行3.02bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史62.11%、52.25%、42.90%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质建筑建材主体普通债利差本周走阔1.46bp、永续债利差走阔2.60bp；中央国有性质建筑建材主体普通债利差本周走阔0.65bp、永续债利差收窄0.33bp。 地产债：39家普通债主体利差上行，占比74% 对于地产普通债，2家主体利差位于20%以下，占比3.77%；21家主体利差介于20%~50%，占比39.62%；21家主体利差介于50%~80%，占比39.62%；9家主体利差位于80%以上，占比16.98%。39家主体利差较上 风险提示：数据提取与处理产生的误差。
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（以下内容从华安证券《信用利差周报：银行利差小幅收窄，煤炭利差整体走阔》研报附件原文摘录）主要观点： 钢铁债：15家普通债主体利差上行，占比68%对于钢铁普通债，1家主体利差位于10%以下，占比4.55%；11家主体利差介于20%~50%，占比50.00%；10家主体利差介于50%~80%，占比45.45%。其中，15家主体利差较上周上行，占比68.18%。 分主体评级来看，AAA/AA+评级信用利差较上周上行，分别上行2.25bp、4.79bp。AAA、AA+评级主体信用利差分别处于历史38.43%、31.38%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质钢铁主体普通债利差本周在走阔2.31bp、永续债利差收窄1.38bp；中央国有性质钢铁主体普通债利差本周走阔1.79bp，永续债利差走阔0.21bp。民营企业普通债利差变动幅度较大，走阔4.35bp。 煤炭债：27家普通债主体利差上行，占比82% 对于煤炭普通债，7家主体利差位于20%以下，占比21.21%；17家主体利差介于20%~50%，占比51.52%；8家主体利差介于50%~80%，占比24.24%；1家主体利差位于80%以上，占比3.03%。27家主体利差较上周上行，占比81.82%。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级信用利差较上周分别上行1.89bp、2.58bp、4.64bp。AAA、AA+、AA评级主体信用利差分别处于历史30.19%、42.90%、27.13%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔2.13bp、永续债利差走阔0.38bp；中央国有性质煤炭主体普通债利差本周走阔1.47bp、永续债利差走阔1.16bp。 银行债：80家永续债主体利差下行，占比85% 二级资本债。2家主体利差位于20%以下，占比0.87%；93家主体利差介于20%~50%，占比40.62%；92家主体利差介于50%~80%，占40.17%；42家主体利差位于80%以上，占比18.34%。184家主体利差较上周下行，占比80.35%。整体来看，229家主体信用利差平均下降1.79bp。 银行永续债。4家主体利差介于0%~20%，占比4.26%；36家主体利差介于20%~50%，占比38..30%；39家主体利差介于50%~80%，占比41.49%；15家主体利差位于80%以上，占比15.96%。80家主体利差较上周下行，占比85.11%。整体来看，94家主体信用利差平均下行2.46bp。 银行普通债。9家主体利差介于0%~20%，占比8.11%；29家主体利差介于20%~50%，占比26.13%；56家主体利差介于50%~80%，占比50.45%；17家主体利差位于80%以上，占比15.32%。96家主体利差较上周上行，占比86.49%。整体来看，111家主体信用利差平均上升1.10bp。 公用事业债：58家普通债主体利差上行，占比64% 对于公用事业普通债，5家主体利差位于20%以下，占比5.55%；28家主体利差介于20%~50%，占比31.11%。56家主体利差介于50%~80%，占比62.22%;1家主体利差位于80%以上，占比1.11%。58家主体利差较上周上行，占比64.44%。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级信用利差较上周上行，分别上行0.14bp、2.86bp、2.05bp。AAA/AA+/AA评级信用利差分别处于历史57.03%、56.20%、66.20%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔1.39bp、永续债利差收窄0.56bp；中央国有性质公用事业主体普通债利差本周走阔0.25bp、永续债利差收窄0.98bp。 建筑建材债：16家普通债主体利差上行，占比80% 对于建筑建材普通债，2家主体利差小于20%，占比10.00%；5家主体利差介于20%~50%，占比25.00%；11家主体利差介于50%~80%，占比55.00%；2家主体利差位于80%以上，占比10.00%。16家主体利差较上周上行，占比80.00%。 分主体评级来看，AAA/AA+/AA评级主体信用利差较上周分别上行0.62bp、上行2.46bp、下行3.02bp。AAA、AA+、AA评级信用利差分别处于历史62.11%、52.25%、42.90%分位数。 分企业属性来看，地方国有性质建筑建材主体普通债利差本周走阔1.46bp、永续债利差走阔2.60bp；中央国有性质建筑建材主体普通债利差本周走阔0.65bp、永续债利差收窄0.33bp。 地产债：39家普通债主体利差上行，占比74% 对于地产普通债，2家主体利差位于20%以下，占比3.77%；21家主体利差介于20%~50%，占比39.62%；21家主体利差介于50%~80%，占比39.62%；9家主体利差位于80%以上，占比16.98%。39家主体利差较上 风险提示：数据提取与处理产生的误差。
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