紫金天风-氧化铝上市特别专题：一文详解工艺与成本-230607

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（以下内容从紫金天风《氧化铝上市特别专题：一文详解工艺与成本》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　近日上海期货交易所公布了《关于氧化铝期货上市交易有关事项的通知》，通知中介绍了氧化铝期货合约的交易规则，值此之际我所推出氧化铝系列专题篇为系列专题研究的第一篇。 　　本篇将会介绍氧化铝的基本生产方法以及相关的三种生产工艺（拜耳法、烧结法、拜耳-烧结联合法），并详细的测算其中市场占比最大的（90%）拜耳法的生产成本。在研究 　　中我们发现以下几点： 　　1.氧化铝的工业生产均使用碱法生产，而拜耳法由于其生产成本低、工艺简单的特点成为所有碱法生产工艺中应用最广泛的方法； 　　2.拜耳法生产中的主要成本可以大致分为原料、能耗以及其他的制造费用，其中制造费用的波动较小，能耗与原料成本的变动是氧化铝生产成本波动的主要来源； 　　3.铝矿石的本身的品位会对生产中原料的使用量和耗能产生影响，铝土矿品位的提升可以降低生产中原料与能源的消耗量； 　　4.使用高品位铝土矿生产氧化铝的生产成本受到其他原料和能源价格变动的影响较小。