南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报：回调开启，领跌有色-210523

《南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报：回调开启，领跌有色-210523（29页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报：回调开启，领跌有色-210523（29页）.pdf（29页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

宏观：国内方面，国务院常务会议连续两次聚焦大宗商品价格问题。

会议指出，要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。

供给：镍矿供给随着天气转暖，基本上保持充足。

据海关总署数据显示，2021年4月自印尼的不锈钢进口量为17.03万吨，环比增加13.41%。

需求：中汽协称，2021年1-4月，新能源汽车产销双双超过70万辆，分别达到75.0万辆和73.2万辆，同比增长2.6倍和2.5倍。

在新能源汽车主要品种中，与上年同期相比，纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销继续保持高速增长。

镍价的回落也让电池生产商有了喘息之机。

库存：镍和不锈钢的库存均小幅上升，镍矿的港口库存维持在500万吨以上。

观点及策略：回调开启，领跌有色。

在创下年内新高后，整个有色板块迎来了回调。

相对于其他有色金属而言，镍的供需关系最为薄弱。

供给端相对较为充足，无论是来自印尼的镍铁还是菲律宾的镍矿到了年中都基本达到预期；需求端相对偏高的不锈钢隐性库存使得企业对原料的采购收紧，加之本就高昂的镍价也让部分企业难以承受，镍的需求就存在一定的矛盾。

不锈钢下游企业已开始压缩利润空间，逐步接受相对较高的价格。

策略上建议持币观望，上周在13.3万元附近建的沪镍空仓单已经可以盈利出场。