东海期货-有色金属产业链日报：美加息存不确定，国内政策预期升温，铜延续反弹-230607

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（以下内容从东海期货《有色金属产业链日报：美加息存不确定，国内政策预期升温，铜延续反弹》研报附件原文摘录）
　　沪铜：美加息存不确定，国内政策预期升温，铜延续反弹 　　1.核心逻辑：宏观，美联储前副主席放鹰，称年内难降息，预计本轮紧缩或还需再加息一两次，市场预期6月不动而7月加息25基点；国内多地金融监管部门近期对信贷需求、地产市场、金融风险等进行调研，市场对政策的预期升温。基本面，供给，铜精矿供应宽松，有冶炼厂检修，供强需弱，TC继续上行；精铜新产能释放产量但冶炼厂有检修，产量或同比仍增但环比略减。需求，铜价反弹后下游订单增长乏力，精铜采购积极性降低，铜杆开工率回落；基建退坡，投资实物量不及预期；地产复苏斜率放缓；空调排产仍高，但铜管开工已有所回落；新能源汽车产销带动铜板带开工尚可。库存，6月6日沪铜仓单42427吨，LME铜库存99825吨；LME铜库存增加，沪铜仓单小幅减少。综上，美加息存不确定，国内政策预期升温，铜延续反弹。 　　2.操作建议：观望 　　3.风险因素：美联储紧缩超预期、国内刺激政策低于预期 　　4.背景分析： 　　现货市场：6月6日上海升水铜升贴水350元/吨，跌30元/吨；平水铜升贴水325元/吨，涨5元/吨；湿法铜升贴水260元/吨，持平。 　　沪铝：低库存与复产预期交织，沪铝低位震荡 　　1.核心逻辑。宏观上，美元指数仍在104附近高位震荡，有色金属价格多数陷入窄幅震荡中。基本面，供应，云南6月降水量预报有所好转，市场对供应恢复情况又有所期待；需求，铝下游消费逐渐向淡季转弱、消费有所放缓。库存，6月5日SMM国内电解铝社会库存去库1.2万吨至58.3万吨，处于近5年同期低位；SHFE铝仓单去库2679吨至64852吨；LME库存增加4425吨至589475吨。宏观情绪阴晴不定，但基本面既存在云南的复产预期，但低库存下做空的难度较大，沪铝价格仍在低位震荡。 　　2.操作建议：观望 　　3.风险因素：云南复产未兑现 　　4.背景分析： 　　外盘市场：6月6日LME铝开盘2238美元，收盘2205.5美元，较上个交易日下降34.5美元，跌幅1.54%。 　　现货市场：6月6日上海现货报价18280元/吨，对合约AL2306贴水20元，较上个交易日下降20元；沪豫（上海-巩义）价差为160元/吨；沪粤价差为-110元/吨。