天风期货-沥青周报：关注期现套利-210609

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供应：现货综合利润走弱至进口消费税政策发布前的水平，炼厂开工率略有下降。

需求：终端需求未有起色，间接指标炼厂库存整体仍然在高位。

沥青现实偏弱，而远端进口消费税政策将影响沥青原料的供应，没有配额的炼厂首当其冲，目前尚未出现稳定且足量的替代渠道。

已有炼厂采购直馏燃料油作为原料，但对于只有常减压装置的炼厂而言，消费税只能部分抵扣，加工直馏燃料油并不具有经济性。

远端预期仍偏强，驱动角度利多沥青盘面裂解利润（但安全边际一般）。

预计接下来的一个月盘面交易逻辑将在现实和预期中摇摆，二者背离较大时（基差-350时）可以考虑09合约的期现套利。

重点数据：开工率山东+3%至55%。

炼厂库存华东-1%至32%，华北山东+3%至57%。