银河期货-焦炭现货第十轮降价50落地，短期跟随成材震荡-230604

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（以下内容从银河期货《焦炭现货第十轮降价50落地 短期跟随成材震荡》研报附件原文摘录）
　　价格：焦炭产地现货落实第十轮降价50元/吨，累积750元/吨左右，山西吕梁准一冶金焦1710（-50），日照港准一级冶金焦1800（-50）。焦煤价格继续下跌，汾渭数据山西中硫主焦仓单1330（-），沙河驿蒙5煤仓单1339（-51），沙河驿蒙3仓单1355（-60）。 　　焦煤供给：产地方面，近日双焦市场延续偏弱，产地部分煤矿因市场较差及工作面不正常等因素影响产量小幅下滑，样本煤矿产能利用率91.35%（-0.54）。蒙煤方面，近汾渭统计本周甘其毛都口岸（5.29-6.1）通关4天，日均通关761车（+135），口岸蒙煤市场延续偏弱走势，蒙5原煤价格降至现汇1080-1120元/吨（-60）。海外需求稍有回暖，澳煤少量成交，其中印度终端采购澳洲优质低挥发主焦最新成交价上涨至CFR246美金左右，不过海外多数终端仍维持观望状态，澳煤价格仍缺乏有力支撑。 　　焦炭供给：焦炭市场持稳运行，部分前期限产焦企开工逐步恢复，同时少数受制于库存以及利润影响，开工稍有回落，但多数焦企生产状况仍维持前期水平，整体开工略有增加，钢联吨焦盈利1元（-53），钢联230家焦企开工率74.7%（+0.3）。 　　煤焦刚需：247铁水产量240.81（-0.71），钢厂盈利率32.90%（-1.3），螺纹表需311.52（+14）。 　　焦煤库存：下游焦企采购节奏放缓，贸易商环节多观望为主，煤矿出货转差，但部分仍有前期订单在拉运，目前整体库存压力不大，下游阶段性补库结束，因终端市场持续疲弱，市场看降预期仍较强，焦钢企业采购心态趋于谨慎，消耗厂内原料库存为主，汾渭焦企原料煤库存6.77天（-0.04），钢联焦煤总库存2585.9（+6.2）万吨。 　　焦炭库存：考虑当前市场仍有降价预期，且部分原料成本小幅下降，在下游库存中高位的情况下，需求端补库情绪回落，加之投机需求离市观望，产地降库节奏趋缓，近期钢厂日耗企稳回升，而厂内原料库存经前期补库后整体处于中高位水平，考虑终端消费淡季影响，钢厂逐步控量，库存水平连续五周回落，汾渭钢企焦炭库存11.48天（-0.21）。钢联焦炭总库953.8（-11.5）万吨。 　　总结：短期煤焦区间震荡为主。（1）难涨得原因在于：数据端看钢联247铁水仍处于下降周期内，且周末传言唐山钢厂仍有限产预期，目前看双焦供需宽松格局未变，煤焦驱动依旧向下，焦炭现货第十轮降价全面落地。（2）难跌得原因在于，前期下跌得驱动边际变化，煤焦现货大幅下跌后钢厂利润恢复，山西等个别地区钢厂复产，且钢联数据显示铁水减产斜率明显放缓，前期煤焦需求端减少得向下驱动削弱，海外煤炭止跌上涨，进口利润再度收缩，个别焦企亏损减产，前期煤焦供给端减少得向下驱动削弱。且盘面给充足的降价预期。煤焦短期建议单边跟随成材区间操作为主。后期需关注国内外宏观政策、动力煤市场、成材需求、铁水减产力度、海外煤走势等。 　　单边：区间操作。套利：观望。期权：观望。