东方证券-宏观经济|动态跟踪：土耳其总统埃尔多安连任，政治强人能否解决通胀的燃眉之急？-230606

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（以下内容从东方证券《宏观经济|动态跟踪：土耳其总统埃尔多安连任，政治强人能否解决通胀的燃眉之急？》研报附件原文摘录）
　　研究结论 　　事件：5月28日土耳其大选进行第二轮投票，现任总统埃尔多安获得52.14%选票，其竞争对手克勒奇达尔奥卢获得47.86%的选票。埃尔多安最终赢得此次总统选举，获得连任。 　　土耳其大选每五年举行一次，包含总统选举与议会选举。今年的土耳其大选选出新任总统以及600名大国民议会议员，每届任期5年。3月10日，埃尔多安签署总统令，宣布原定于6月18日举行的2023年土耳其大选提前至5月14日举行。自2018年土耳其政体从议会制过渡到总统制后，担任土耳其国家元首和政府首脑的土耳其总统不再由议会间接选举，而是由选民直接选举产生，最多可连任两届。5月14日土耳其举行总统和议会选举投票，最终埃尔多安和克勒奇达尔奥卢分别获得49.52%和44.88%的选票，均未超过半数，进入总统选举第二轮投票，5月28日第二轮投票中，埃尔多安获胜连任。 　　埃尔多安执政多年经验丰富，在国内和国际均有一定声望。埃尔多安自2003年起担任土耳其总理，并于2014年8月土耳其首次举行的总统直选中，成功当选总统。2017年，埃尔多安发动修宪公投，改议会制为总统制，并在2018年改行总统制后的首次大选中成功胜选，成为集中了大部分行政权力的土耳其总统。埃尔多安执政期间领导了土耳其经济和体制转型，并扩大了土耳其在国际上的影响力，这为其赢得了许多支持者的好感；并推进土耳其的基础设施建设，让土耳其逐渐迈入现代化，中产阶级规模扩大，贫困问题有所缓解；后期他积极捍卫穆斯林的文化和地位，坚持土耳其人保有宗教信仰的自由权利，但也因此激起了国内的民族矛盾，成功镇压抗议和政变后，埃尔多安的个人权力更加集中。 　　土耳其面临内忧外患多方面问题，内部的通胀、灾后重建、难民与外部的大国博弈、北约扩张等问题错综复杂，亟待解决。疫情平稳后，土耳其为刺激经济多次降息，埃尔多安本人反对高利率，土耳其央行的独立性较弱无法及时救市，导致2022年起土耳其经历了严重的通货膨胀，2022年10月CPI同比增长率读数高达85.51%，土耳其里拉持续贬值。另外，国内的地震造成巨大损失，以及叙利亚内战导致的难民流入等问题，成为土耳其内部亟待解决的燃眉之急。土耳其的地理位置连接东西，也因此卷入美俄两大国的博弈中，埃尔多安与普京关系密切，俄乌冲突爆发后土耳其曾宣布进行调节，土耳其与美国也因为从俄罗斯购买武器以及反恐问题一度出现嫌隙，在瑞典与芬兰加入北约的投票中，土耳其投下反对票，与欧洲国家的关系因此受到重创。 　　埃尔多安承诺解决通胀问题，在美国、俄罗斯、欧洲、中东等多股力量中斡旋平衡。2021年底，埃尔多安坚持降息的政策加剧了土耳其通货膨胀，在国内引起了反对声音，但鉴于另一位竞选者的从政经历远不如埃尔多安丰富，本次大选民众还是选择继续支持现任总统，埃尔多安也在胜选演讲中表示通胀是土耳其最紧迫的问题，将努力解决。土耳其作为美国盟友，却与美国在许多外交问题上态度不一致，比如叙利亚冲突、俄乌冲突与瑞典加入北约等问题，这也使美国总统拜登对埃尔多安公开表示不满。相比于美国，埃尔多安多年来培养与俄罗斯的紧密关系，并在国内政变后从俄罗斯购买导弹防御系统，效仿普京的策略维持个人权力，也曾表达过对美国干涉土耳其内政的不满。预计埃尔多安的新任期将继续在大国博弈与区域格局变化中设法集中个人权力。 　　风险提示 　　土耳其国内通货膨胀严重，货币贬值损害民众购买力。 　　美国预计持续对土耳其进行施压，地缘政治风险超预期。