南华期货-焦煤焦炭产业周报：宏观预期支撑与动力煤走弱-230528

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（以下内容从南华期货《焦煤焦炭产业周报：宏观预期支撑与动力煤走弱》研报附件原文摘录）
　　现货观察 　　现货 　　山西与蒙煤现货价格略微反弹，成交量回暖，但低价仓单问题仍然存在，26日国际市场动力煤延续弱势。沿海电厂以采购6-7月货源为主，贸易商投标价继续下滑，印尼Q3800投标价560-580元/吨，个别有低于560元/吨；印尼Q4500投标价700-735元/吨 　　本周总结 　　供应 　　煤矿端产量仍有增加，洗煤厂开工率走弱，但同比去年仍然偏高，蒙煤通关车数稳定在700车左右，较前期有一定缩量 　　需求 　　钢厂焦化增产，独立焦化略减产，焦煤持续让利焦化，焦化厂减产动力不强，但成材需求持续走弱容易触发新一轮负反馈 　　库存 　　独立焦化厂出现补库，煤矿与洗煤厂库存环比下降，库存压力略减轻 　　利润 　　内矿利润依然有压缩空间，蒙煤也同样具备让利空间，澳煤进口利润转好，动力煤走弱将给到焦煤配煤压力 　　基差 　　正套期现商带动基差走强 　　观点 　　短期震荡，中期看空 　　估值层面，内矿利润依然有压缩空间，蒙煤也同样具备让利空间，澳煤进口利润转好，动力煤走弱将给到焦煤配煤压力。 　　供应层面，煤矿端产量仍有增加，洗煤厂开工率走弱，但同比去年仍然偏高，蒙煤通关车数稳定在700车左右，较前期有一定缩量。 　　需求层面，钢厂焦化增产，独立焦化略减产，焦煤持续让利焦化，焦化厂减产动力不强，但成材需求持续走弱容易触发新一轮负反馈。 　　短期黑色宏观预期偏强，但动力煤持续走弱压制焦煤现货的反弹，焦煤进入震荡阶段。 　　策略 　　高抛低吸，区间操作 　　风险 　　煤矿安全检查，蒙煤通关情况，钢厂铁水产量，焦化厂复产情况，澳煤进口利润，焦炭提降博弈，下游补库不及预期，终端工地需求