申港证券-通信行业研究周报：薄膜铌酸锂技术突破 国产调制器弯道超车-230604

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（以下内容从申港证券《通信行业研究周报：薄膜铌酸锂技术突破 国产调制器弯道超车》研报附件原文摘录）
　　投资摘要： 　　每周一谈： 　　铌酸锂材料应用广泛，薄膜制备工艺成为重要突破方向。 　　铌酸锂晶体可广泛应用于光调制器、光隔离器、相位调制器、SAW滤波器、电光调Q开关等器件。 　　薄膜铌酸锂的制备应用了“smart-cut”技术，主要工艺流程包括离子注入、晶圆键合、退火解理、后处理，实现了更好的性能和更高的集成度。薄膜铌酸锂调制器性能优越，未来增长极具想象空间。 　　铌酸锂调制器具有频带宽、稳定性好、信噪比高、传输损耗小、工艺成熟等优点，是当前电光调制器市场的主流产品。但尺寸较大，难以小型化。 　　薄膜铌酸锂调制器具有大带宽、低功耗、小尺寸等优势，有望成为调制器未来的重要发展方向。 　　光通信、光纤陀螺、超快激光器等领域均存在对薄膜铌酸锂调制器的需求，未来增长具备广阔的市场空间。国内铌酸锂产业链较为完善。 　　铌酸锂产业链的上游为铌酸锂晶体及薄膜材料、电子束直写以及DUV光刻机设备，中游包括体材料、薄膜铌酸锂调制器芯片及器件，下游以应用为主。国内厂商基本实现覆盖。 　　铌酸锂晶体市场集中度较高，大部市场份额被国外厂商占据。薄膜铌酸锂或可帮助国内厂商“弯道超车”。 　　铌酸锂单晶薄膜在薄膜滤波器、集成光电器件等领域的性能具有明显优势，被称为新一代信息和通信技术的关键材料。 　　高技术、重资产、长周期，铌酸锂调制器拥有极高行业壁垒。 　　国内厂商有望借助国产化替代需求、薄膜铌酸锂技术实现卡位。 　　现有参与者少，且薄膜铌酸锂技术本身具备优势和潜能，国产化替代需求可提供良好的发展机遇。 　　市场回顾： 　　本周（2023.5.29-2023.6.4），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为0.55%、0.81%、0.18%，申万通信指数涨幅为6.26%，在申万31个一级行业排第3位。 　　本周通信板块个股表现： 　　股价涨幅前五名为：铭普光磁、恒信东方、特发信息、华星创业、中际旭创股价跌幅前五名为：亿联网络、广哈通信、ST高升、ST信通、广和通投资策略：（1）AI热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI大模型逐力，边缘计算产业迎来新机，物联网模组行业有望持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络。 　　风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。