国投安信期货-煤化工周报-230605

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（以下内容从国投安信期货《煤化工周报》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　近期华东甲醇现货震荡运行，盘面处于1950-2150元／吨内的波动区间．截止到6月2日收盘，甲醇期货主力2309合约，价格为2089元／吨． 　　传统需求环比稳定、新兴下游C／MTO开工环比稳定， 　　需求方面，上周新兴下游烯烃开工环比稳定，宁夏宝丰CTO、山东鲁西MTO近期重启，陕西蒲城CTO停车，预计下周整体开工将会有所提升：江苏斯尔邦MTO目前仍处于停车中，仍未得到确定开车日期．关注6月下的船期．传统下游甲醇、醋酸、MTBE开工环比稳定，短期开工变化不大．供给方面，华南、华北、华中地区开工负荷下滑的影响，上游开工率环比下降． 　　港口库存环比下降，整体仍是趋势性累库， 　　上周甲醇沿海整体港口库存环比去库，超预期：华东到货环比稳定，但因天气因素封肮导致卸货较少，下游刚需的提货支撑下江苏继续去库：浙江地区到货及刚需稳定也因天气因素封航导致库存小幅下降：华南地区库存历史最高．6月份船期来看运往华南货源大幅减少，预计华南库存将维持高位．从船期来看，未来两周进口环比增多，华东地区维持30万吨的到港量，累库幅度关注港口天气影响， 　　投资建议：1950-2150区间震荡 　　短期来看，单边价格仍是在煤炭情绪与资金的博弈中高波动，09合约跌破2000后盘面多空大幅减仓，黑色产品的走强也带动煤化工品种的反弹，6—7月份的单边驱动仍是围绕煤炭的博弈．从产业面来看，在5月底纸货挤空结束后江苏地区基差加速回落，盘面的7月台约是华南定价的压制，但91价差仍是维持-60至-70之间波动，盘面01的波动对91价差影响较大，资金主动上推和打压的意愿较弱．从静态的平衡表推演来看仍是偏91反套，需求仍未明显增量，供应高进口的压力下待6-7月份江苏累库的兑现．