一德期货-宏观策略周报-230605

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（以下内容从一德期货《宏观策略周报》研报附件原文摘录）
　　核心逻辑 　　29 日当周， 稳增长预期升温下，市场风险情绪小幅回升， A 股、商品价格企稳，债市高位震荡。 5 月制造业 PMI 刷新年内新低，但降幅收窄， 美国 5 月非农就业好于预期，但失业率回升，时薪增长回落显示劳动力市场出现松动，利好核心通胀下行， 海外紧缩环境亦有望缓解， 基本面接近转向下， 5 月以来，风险资产震荡下行， 大宗商品及周期为代表的部分板块价格已重回去年四季度低点， 具备配置价值。 但短期内， 鉴于 A 股市场量能低迷，追涨存在风险，前期 3200 下方头寸可于 3250 附近高抛等待市场再度企稳低吸机会； 国债市场情绪谨慎， 政策利率不变下，后市上涨动力和空间有限，维持高位减仓待市场回调补仓。 　　本周资产配置排序：股票>商品>债券。