中信建投期货-贵金属周度报告：加息预期反复，贵金属冲高回落-230604

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（以下内容从中信建投期货《贵金属周度报告：加息预期反复 贵金属冲高回落》研报附件原文摘录）
　　本周贵金属冲高回落，市场对于美联储未来的加息预期反复修正。 虽然本周债务上限法案取得重大进展， 但是多位美联储官员对 6 月份的加息发表了一定的鸽派言论，市场一度计价 6 月份美联储将暂停加息。 但是周内公布的一系列就业数据偏强， 加息预期再度反转， 同时市场风险偏好回归，避险情绪有所消退， 贵金属在下半周再度出现显著回调，其中黄金跌幅大于白银。 　　美国国会众议院投票通过债务上限法案， 314 票赞成、117 票反对。该法案由总统拜登和众议院议长麦卡锡促成，旨在提高美国 31.4 万亿美元的债务上限并削减联邦支出。 　　在过去一年中， FOMC 的投票几乎没有表现出分歧，但最近的混合信息突显出，未来围绕策略的审议可能会更困难。官员们将在 6 月的会议上发布新的预测。围绕跳过 6 月加息的争议表明，更多官员可能认为 7 月加息是适当的，这将使峰值利率的中值预测上调至 5.4%左右，为 22 年来的新高。 　　美国 5 月非农就业人数增加 33.9 万人，创 2023 年 1 月以来最大增幅，远高于外界预期。不过，美国 5 月失业率为3.7%，为 2022 年 10 月以来新高。 　　总体来看， 随着美国债务上限法案的通过， 市场对于目前宏观重心的交易重新回归到美联储的货币政策端。 从加息的必要条件来看， 目前通胀情况依然较高， 并且就业市场也表现得较为健康， 虽然失业率小幅上升， 但依然处在相对低点。 因此， 短期内加息预期的反复依然会扰动贵金属的上涨趋势。 需要等待更多的信号验证美联储的货币政策即将转向宽松。 　　操作策略： 　　操作上， 黄金白银延续前期区间震荡， 可以再区间内部进行高抛低吸的灵活操作。 　　不确定性风险： 　　全球地缘政治风险、 欧美财政与货币政策变化