中信建投期货-聚烯烃月报：PP新装置如期投产，偏弱震荡-230603

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（以下内容从中信建投期货《聚烯烃月报：PP新装置如期投产，偏弱震荡》研报附件原文摘录）
　　类型 具体情况 　　估值 周度涨幅：期货>现货>成本；油制利润再次上行。煤制利润维持，PP装置PDH利润盈亏平衡附近。进口利润下行，09合约进口压力仍有待观察。 　　驱动 　　原料成本 　　原油：6月4日OPEC+会议在即，因为5月减产力度不及预期，全球石油高频库存整体攀升，中东、美国、亚洲均累库，仅欧洲ARA小幅去库，汽油裂解价差周度大幅回落。等待矛盾的累积，震荡为主。 　　国内供给 　　截至6月2日，PE检修占比10.98%，PP检修占比12.88%，去年同期PE检修11.58%，PP检修12.31%。5年同期PE平均检修占比12.84%，5年同期PP平均检修占比13.50%。当前检修占比有所回落，后续压力渐增。 　　新装置投产情况更新：5-6月PP预计投产装置包括：巨正源60万吨（5月底-6月初，已开车），东华能源40万吨装置（推迟至7月，装置本身原因），安庆30万吨（5月底-6月初，已试料），合计产能150万吨，产能占比4.19%。PE5-6月无新装置投产。新装置集中于6月投产，届时PP供应端压力渐增。 　　进出口 　　4月国内PE进口为95.70万吨，环比3月减少13.57%，同比减少2.42%。4月国内PP进口26.28万吨，环比3月减少23.20%，同比减少20.29%。4月维持低进口量，进口低于市场预期。2023年1-4月PE进口依存度30.70%，1-4月PP进口依存度8.48%。海外需求依然疲软，但供应同样缩减，海外压力尚可，1-4月维持低进口量。4月的低进口量表明4月国内实际需求差，低库存是以供应端减量实现，而非需求端恢复实现。